> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运早报总结 **研究中心能化团队 | 2026/7/10** --- ## 一、EC期货表现 | 合约 | 昨日收盘价 | 涨跌 | 基差 | 昨日成交量 | 昨日持仓量 | 持仓变动 | |----------|------------|----------|--------|------------|------------|----------| | EC2607 | 3684.0 | -0.16% | -53.9 | 563 | 7868 | -269 | | EC2608 | 2412.0 | -4.38% | 1218.1 | 24066 | 23248 | +120 | | EC2609 | 1697.0 | -0.53% | 1933.1 | 2131 | 7269 | +576 | | EC2610 | 1481.0 | -0.07% | 2149.1 | 3165 | 9525 | +198 | | EC2612 | 1815.0 | -0.49% | 1815.1 | 273 | 1084 | +104 | ### 核心内容： - **EC2608合约**表现最弱，跌幅达4.38%，基差为1218.1，持仓量增加120。 - **EC2609合约**跌幅较小，为0.53%，基差1933.1，持仓量大幅增加576。 - **EC2610合约**跌幅0.07%，基差2149.1，持仓量小幅增加198。 - **EC2612合约**跌幅0.49%，基差1815.1，持仓量增加104。 - **EC2607合约**跌幅0.16%，基差-53.9，持仓量减少269。 --- ## 二、月差分析 | 月差组合 | 前一日 | 前两日 | 前三日 | 日环比 | 周环比 | |----------------|--------|--------|--------|--------|--------| | EC2607-2608 | 1272.0 | 1167.5 | 1252.5 | +104.5 | +161.5 | | EC2608-2610 | 931.0 | 1040.5 | 1010.5 | -109.5 | -162.5 | ### 主要观点： - **EC2607-2608月差**呈上升趋势，日环比+104.5，周环比+161.5。 - **EC2608-2610月差**呈下降趋势，日环比-109.5，周环比-162.5。 - 08合约当前估值中性，已反映8月周均350+美金的跌幅。 - 7月第四周运力可能下降，但船司降价可能不及预期，预计运价整体承压。 - 建议整体思路以逢高空为主，关注市场情绪变化，考虑短线逢低多。 --- ## 三、欧线现货运价情况 ### 指标数据： - **SCFIS**：更新频率每周一，公布日期2026/7/6，单位点，本期3630.09，前一期3358.62，前两期3009.00，本期涨跌8.08%，上期涨跌11.62%。 - **SCFI**：更新频率每周五，公布日期2026/7/3，单位美元/TEU，本期3418，前一期3342，前两期3158，本期涨跌2.27%，上期涨跌5.83%。 ### 运价走势： - **Week28**：欧线现货均值5490美金（折盘面3850点）。 - **Week29**：预计均值5400美金（折盘3780点）。 - MSK报5500美金（+200）。 - OA各条航线分化，均值5600附近。 - PA报价5300附近。 - **Week30**：MSK欧线开舱4800美金（-700），HAM报4900美金（-600）。 ### 关键信息： - 欧线现货运价整体呈下跌趋势，市场情绪偏空。 - 08合约当前估值中性偏低，建议逢高空为主。 - 10合约当前估值较低，预计难有较大行情，建议做空。 --- ## 四、消息面 - **巴基斯坦与伊朗、美国的谈判**：巴基斯坦政府消息人士称，巴基斯坦和卡塔尔已与美国和伊朗建立新的接触渠道，旨在停止军事行动并推动双方根据“伊斯兰堡谅解备忘录”重返谈判进程。 - 尽管冲突再度升级，但巴基斯坦方面对维持该谅解备忘录持乐观态度。 --- ## 五、总结 - **EC期货**整体表现偏弱，其中EC2608合约跌幅最大，而EC2609合约持仓量显著增加。 - **月差**方面，EC2607-2608月差上升，而EC2608-2610月差下降。 - **欧线现货运价**持续承压，市场进入下跌周期，建议关注08合约逢高空策略及10合约做空策略。 - **消息面**显示，巴基斯坦仍在积极斡旋美伊谈判，可能对运价产生一定影响。