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集运早报总结

研究中心能化团队 | 2026/7/10

一、EC期货表现

核心内容：

• EC2608合约表现最弱，跌幅达4.38%，基差为1218.1，持仓量增加120。
• EC2609合约跌幅较小，为0.53%，基差1933.1，持仓量大幅增加576。
• EC2610合约跌幅0.07%，基差2149.1，持仓量小幅增加198。
• EC2612合约跌幅0.49%，基差1815.1，持仓量增加104。
• EC2607合约跌幅0.16%，基差-53.9，持仓量减少269。

二、月差分析

主要观点：

• EC2607-2608月差呈上升趋势，日环比+104.5，周环比+161.5。
• EC2608-2610月差呈下降趋势，日环比-109.5，周环比-162.5。
• 08合约当前估值中性，已反映8月周均350+美金的跌幅。
• 7月第四周运力可能下降，但船司降价可能不及预期，预计运价整体承压。
• 建议整体思路以逢高空为主，关注市场情绪变化，考虑短线逢低多。

三、欧线现货运价情况

指标数据：

• SCFIS：更新频率每周一，公布日期2026/7/6，单位点，本期3630.09，前一期3358.62，前两期3009.00，本期涨跌8.08%，上期涨跌11.62%。
• SCFI：更新频率每周五，公布日期2026/7/3，单位美元/TEU，本期3418，前一期3342，前两期3158，本期涨跌2.27%，上期涨跌5.83%。

运价走势：

• Week28：欧线现货均值5490美金（折盘面3850点）。
• Week29：预计均值5400美金（折盘3780点）。
  • MSK报5500美金（+200）。
  • OA各条航线分化，均值5600附近。
  • PA报价5300附近。
• Week30：MSK欧线开舱4800美金（-700），HAM报4900美金（-600）。

关键信息：

• 欧线现货运价整体呈下跌趋势，市场情绪偏空。
• 08合约当前估值中性偏低，建议逢高空为主。
• 10合约当前估值较低，预计难有较大行情，建议做空。

四、消息面

• 巴基斯坦与伊朗、美国的谈判：巴基斯坦政府消息人士称，巴基斯坦和卡塔尔已与美国和伊朗建立新的接触渠道，旨在停止军事行动并推动双方根据“伊斯兰堡谅解备忘录”重返谈判进程。
• 尽管冲突再度升级，但巴基斯坦方面对维持该谅解备忘录持乐观态度。

五、总结

• EC期货整体表现偏弱，其中EC2608合约跌幅最大，而EC2609合约持仓量显著增加。
• 月差方面，EC2607-2608月差上升，而EC2608-2610月差下降。
• 欧线现货运价持续承压，市场进入下跌周期，建议关注08合约逢高空策略及10合约做空策略。
• 消息面显示，巴基斯坦仍在积极斡旋美伊谈判，可能对运价产生一定影响。