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贵金属市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，主要分析当前贵金属市场行情及未来走势。报告指出，黄金和白银近期呈现震荡与偏多走势，市场逻辑主要基于美联储政策预期、库存变化以及大宗商品指数再平衡等因素。

主要观点

1. 市场表现

• COMEX黄金：近期小幅上涨，12月15日收于4334.30美元/盎司，涨幅0.14%。
• COMEX白银：强势上涨，12月15日收于64.13美元/盎司，涨幅3.42%。
• 沪金：小幅下跌，12月15日收于975.52元/克，跌幅0.18%。
• 沪银：小幅上涨，12月15日收于14815元/千克，涨幅0.71%。

2. 市场逻辑分析

• 美联储政策预期：12月议息会议决定降息25个基点，联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%，符合市场预期。根据CME“美联储观察”，明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。
• 大宗商品指数再平衡：彭博商品指数（BCOM）即将进行再平衡，黄金和白银的权重已严重超标，被动基金将面临“技术性抛售”，预计期货卖盘规模分别占到白银和黄金总持仓量的9%和3%。
• 库存变化：上金所白银库存最近三个月持续回落，COMEX白银库存自10月份以来连续下降，表明供应紧张，推动白银价格上涨。

3. 重要资讯

• 黄金ETF持仓：SPDR Gold Trust持仓减少1.43吨，当前持仓量为1051.69吨。
• 白银ETF持仓：iShares Silver Trust持仓减少42.3吨，当前持仓量为16060.6吨。
• 美元指数：12月15日美元指数小幅回落，收于98.28，为贵金属上涨提供支撑。

关键信息

• 黄金走势：当前处于震荡状态，短期受美联储降息预期支撑，但面临指数再平衡带来的抛压。
• 白银走势：短期偏多，受供应紧张和美元走弱双重推动，涨幅显著。
• 交易策略：贵金属短线强势，建议多头继续持仓，但需警惕指数再平衡带来的风险。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应谨慎操作，注意交易风险。

交易咨询资格与联系方式

• 研究员：刘洋
• 从业资格：F3063825
• 交易咨询资格：Z0016580
• 联系方式：liuyang18036@greendh.com

风险提示与免责声明

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