螺纹热卷早报总结（20260513）
核心内容
本报告为2026年5月13日的螺纹钢与热卷期货市场早报，涵盖了期货价格、现货价格、价差变化、利润情况以及市场策略分析等内容，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。
一、期货价格走势
| 合约 |
2026/5/12 |
2026/5/11 |
涨跌 |
| RB2605 |
3165 |
3195 |
-30 |
| RB2610 |
3255 |
3286 |
-31 |
| RB2701 |
3288 |
3321 |
-33 |
| HC2605 |
3447 |
3472 |
-25 |
| HC2610 |
3471 |
3497 |
-26 |
| HC2701 |
3480 |
3506 |
-26 |
- 螺纹钢：各合约价格均出现下跌，其中RB2605、RB2610、RB2701分别下跌30、31、33元/吨。
- 热卷：各合约价格也呈现下跌趋势，HC2605、HC2610、HC2701分别下跌25、26、26元/吨。
- 价差：
- 螺纹5-10价差为-39元，较前一日微涨2元。
- 热卷5-10价差为-29元，较前一日微涨1元。
- 10月合约卷螺差为199元，01月合约卷螺差为189元。
二、现货价格与价差
1. 螺纹现货价格
| 品牌 |
2026/5/12 |
2026/5/11 |
涨跌 |
折标准品 |
基差 |
| 上海中天 |
3310 |
3310 |
0 |
3310 |
145 |
| 南京西城 |
3470 |
3460 |
+10 |
3470 |
305 |
| 山东石横 |
3460 |
3460 |
0 |
3460 |
295 |
| 唐山唐钢 |
3320 |
3320 |
0 |
3410 |
245 |
- 上海中天：价格持平，折标准品为3310元/吨，基差为145元/吨。
- 南京西城：价格上涨10元/吨，折标准品为3470元/吨，基差为305元/吨。
- 山东石横：价格持平，折标准品为3460元/吨，基差为295元/吨。
- 唐山唐钢：价格持平，折标准品为3410元/吨，基差为245元/吨。
2. 热卷现货价格
| 品牌 |
2026/5/12 |
2026/5/11 |
涨跌 |
折标准品 |
基差 |
| 天津河钢热卷 |
3400 |
3400 |
0 |
3490 |
43 |
| 乐从日钢热卷 |
3490 |
3510 |
-20 |
3490 |
43 |
| 上海日钢热卷 |
3490 |
3510 |
-20 |
3490 |
43 |
| 最便宜交割品 |
3310 |
3310 |
0 |
3310 |
145 |
| 乐从马钢冷轧 |
3890 |
3900 |
-10 |
- |
- |
| 上海马钢冷轧 |
3900 |
3910 |
-10 |
- |
- |
| 上海冷热价 |
410 |
- |
- |
- |
- |
| 唐山带钢 |
3300 |
3320 |
-20 |
- |
- |
| 唐山热卷 |
3490 |
3490 |
0 |
- |
- |
- 天津河钢热卷：价格持平，折标准品为3490元/吨，基差为43元/吨。
- 乐从日钢热卷：价格下跌20元/吨，折标准品为3490元/吨，基差为43元/吨。
- 上海日钢热卷：价格下跌20元/吨，折标准品为3490元/吨，基差为43元/吨。
- 最便宜交割品：价格持平，折标准品为3310元/吨，基差为145元/吨。
- 唐山带钢：价格下跌20元/吨，基差为-50元/吨。
- 唐山热卷：价格持平，基差为-50元/吨。
三、现货价差与利润
1. 螺纹现货价差
| 价差 |
2026/5/12 |
2026/5/11 |
涨跌 |
| 上海螺纹-北京螺 |
-40 |
-70 |
+30 |
| 上海螺纹-济南螺 |
-120 |
-130 |
+10 |
| 上海螺纹-广州螺 |
-240 |
-240 |
0 |
| 上海螺纹-杭州螺 |
-220 |
-220 |
0 |
| 上海螺纹-南京螺 |
-30 |
-30 |
0 |
| 上海线材-上海螺 |
+170 |
+170 |
0 |
| 上海盘螺-上海螺 |
+160 |
+160 |
0 |
- 上海螺纹与北京螺价差收窄30元，上海螺纹与济南螺价差收窄10元。
- 上海螺纹与广州、杭州螺价差保持稳定。
- 上海线材与盘螺与螺纹价差稳定，未出现明显波动。
2. 热卷现货价差
| 价差 |
2026/5/12 |
2026/5/11 |
涨跌 |
| 上海热卷-天津热 |
+90 |
+110 |
-20 |
| 上海热卷-乐从热 |
0 |
0 |
0 |
| 唐山带钢-唐山热 |
-50 |
-50 |
0 |
| 上海冷轧-上海热 |
+410 |
+400 |
+10 |
| 乐从冷轧-乐从热 |
+400 |
+390 |
+10 |
- 上海热卷与天津热卷价差缩小20元。
- 上海冷轧与热卷价差扩大10元，乐从冷轧与热卷价差扩大10元。
- 唐山带钢与热卷价差保持稳定。
四、现货利润
| 利润 |
2026/5/12 |
2026/5/11 |
涨跌 |
| 调坯轧材利 |
110 |
90 |
+20 |
| 华东螺纹利 |
73 |
71 |
+2 |
| 华东电炉平 |
-43 |
-43 |
0 |
| 华东电炉谷 |
214 |
214 |
0 |
| 天津热卷 |
144 |
124 |
+20 |
| 华东热卷 |
46 |
62 |
-16 |
| 上海冷热价 |
410 |
400 |
+10 |
- 调坯轧材利：上涨20元/吨。
- 华东螺纹利：上涨2元/吨。
- 天津热卷：利润上涨20元/吨。
- 华东热卷：利润下降16元/吨。
- 上海冷热价：利润上涨10元/吨。
五、市场策略
- 螺纹钢与热卷：整体呈现震荡整理态势，短期需关注成本端驱动和需求变化。
- 操作建议：建议投资者保持谨慎，关注价格波动节奏，避免盲目追涨杀跌。
六、重要资讯
- 政策层面：国务院国资委强调加强产业链强基补短、能源资源保障和前瞻产业布局。
- 市场成交：全国主港铁矿石成交环比上升9.9%，建筑钢材成交环比下降23.1%。
- 成本与利润：76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3358元/吨，平均利润为20元/吨，谷电利润为120元/吨。
- 国际动态：巴西对原产于中国、印度尼西亚和印度的热轧不锈钢板卷进行反倾销调查。
- 汽车行业：中国汽车经销商库存系数为1.89，环比上升7.4%，同比上升34.0%。
七、多空逻辑分析
- 多头逻辑：成本端支撑较强，焦炭提涨落地，后续仍有提涨预期；内外价差缩小，出口动能减弱，但需求仍有支撑。
- 空头逻辑：现货市场成交环比下降，价格小幅松动，短期震荡调整概率较大；需关注成本向下游传导的兑现力度及实际需求情况。
八、免责声明
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- 研究所白净：期货从业资格号F03097282，投资咨询号Z0018999，电话：010-82292661。
