20190805-世纪证券-教育行业周报：李克强就基础教育改革发展作重要批示_12页_1mb

教育行业周报总结

核心内容概述

2019年8月5日发布的教育行业周报，涵盖了教育行业的市场表现、政策动态、公司公告及投融资情况，并提出了投资策略与风险提示。报告指出，国家对基础教育改革的重视，强调提高质量与促进公平，推动“互联网+教育”发展，以优化资源配置。同时，教育行业在资本市场表现不一，部分公司股价上涨，而另一些则下跌。

主要观点

1. 教育行业整体表现

• 教育公司板块年初至今上涨20.42%，在申万28个子行业中排名第10位。
• 本周下跌2.1%，排名第11位。
• 沪深300指数年初以来上涨22.01%，本周下跌2.67%。

2. 政策动态

• 国务院总理李克强对基础教育改革作出重要批示，强调教育公平与质量提升，重点解决“入园难”问题，推动“互联网+教育”发展。
• 发布《学士学位授权与授予管理办法》，规定高校不再招收第二学士学位生，但可设立双学士学位复合型人才培养项目。
• 教育部发布《关于加强和规范普通本科高校实习管理工作的意见》，规范实习管理，确保学生权益。
• 北京市教委治理在线教育，规范校外培训机构，建立黑白名单制度。

3. 投融资动态

• 本周教育行业共发生10起投融资，最大金额为昂立科技收购昂立优培10%股权，金额为2970万元。
• 其他融资包括CourseKey A轮500万美元、51选校A轮1000万、慧满分天使轮1000万等。

关键信息

A股教育公司表现

• 上周涨跌幅前5名：创业黑马（6.80%）、神州数码（5.28%）、天舟文化（4.39%）、松发股份（3.43%）、中公教育（0.72%）。
• 涨跌幅后5名：盛通股份（-8.06%）、立思辰（-6.86%）、棕榈股份（-6.57%）、全通教育（-5.80%）、佳发教育（-5.69%）。

港股教育公司表现

• 上周涨跌幅前5名：思考乐教育（16.67%）、新高教集团（8.36%）、希望教育（7.02%）、新东方在线（-0.36%）、中国春来（-1.21%）。
• 涨跌幅后5名：21世纪教育（-39.26%）、枫叶教育（-16.40%）、银杏教育（-10.20%）、睿见教育（-9.59%）、合景泰富集团（-8.26%）。

美股教育公司表现

• 上周涨跌幅前5名：海亮教育（3.98%）、尚德机构（3.89%）、朴新教育（3.78%）、流利说（2.82%）、精锐教育（0.50%）。
• 涨跌幅后5名：达内科技（-8.59%）、四季教育（-8.15%）、无忧英语(51TALK)（-6.45%）、瑞思学科英语（-5.87%）、博实乐（-5.03%）。

投资策略

• 重点关注公司：

  • 教育信息化：视源股份（中小学信息化龙头）。
  • 学前教育：美吉姆。
  • 素质教育：盛通股份。
  • 职业教育：中公教育、开元股份。

• 重点推荐公司估值：

  • 盛通股份：收盘价5.03元，2019年EPS预计0.28元，PE（2019E）为18.12倍。
  • 中公教育：收盘价14.08元，2019年EPS预计0.27元，PE（2019E）为52.83倍。
  • 美吉姆：收盘价12.98元，2019年EPS预计0.29元，PE（2019E）为45.43倍。
  • 视源股份：收盘价76.10元，2019年EPS预计2.09元，PE（2019E）为36.36倍。
  • 开元股份：收盘价8.97元，2019年EPS预计0.54元，PE（2019E）为16.61倍。

风险提示

1. 政策风险：教育产业受政策影响较大，政策变动或趋严可能对行业及公司产生不利影响。
2. 市场风险：教育市场规模与出生人口增长、居民收入等因素密切相关，可能不达预期。
3. 公司风险：公司负面信息可能影响市场走势，建议密切关注公司公告及舆情。

公司公告

1. 新东方：推出小学教学平台，已入驻全国13个城市，与自主学习平台打通。
2. 博实乐(BEDU.N)：发布首支3亿美元债券，利率为7.45%，2022年到期。
3. 希望教育（1765.HK）：收购鹤壁汽车工程职业学院95%股权，现金代价为1.6亿人民币。
4. 精锐教育（ONE）：2019财年前三财季盈利1.58亿人民币，同比下降3.20%。
5. 四季教育（FEDU）：2019财年第一财季盈利376.9万人民币，同比下降50.81%。
6. 21世纪教育(01598-HK)：与中海软银共同设立30亿元基金，用于素质教育相关股权投资。

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