20180531-天风证券-基于因果树大数据的产业洞察分析_品质生活系列研究之服务机器人_53页_3mb

品质生活系列研究之服务机器人总结

核心内容概述

本报告基于因果树大数据分析，聚焦服务机器人行业，分析其在品质生活领域的应用前景与发展趋势。服务机器人主要应用于家庭服务、专业服务等场景，涵盖家务、陪伴、教育、康复等多个细分领域。随着独居人口增加、人力成本上升、技术进步与政策支持，服务机器人行业正迎来快速发展。

主要观点

• 需求爆发：独居人口增长和人力成本上升推动服务机器人需求快速增长，尤其在家庭服务机器人领域，需求尤为突出。
• 行业增速：全球服务机器人销售额从2010年到2016年CAGR为10.73%，预计2020年将达到30亿美元。其中，家庭服务机器人占比超35%，而我国家庭服务机器人占比达42%，增长空间巨大。
• 技术驱动：人工智能、物联网、云计算等技术进步，推动服务机器人智能化程度提升，成本下降，使产品更易普及。
• 政策与资本支持：国家出台多项政策支持服务机器人发展，资本持续关注核心技术及开放平台，推动行业创新和市场拓展。
• 产业链布局：上游企业包括芯片、传感器、摄像头等供应商，中游为集成制造商，下游涉及电商平台和直营/分销渠道，产业链协同效应显著。
• 企业竞争格局：大疆科技、科沃斯、新松等企业在专利和研发方面占据领先地位，而科大讯飞、汇川技术等在智能语音、伺服系统等领域表现突出。

关键信息

1. 行业现状

• 服务机器人定义：服务机器人是一种半自主或全自主工作的机器人，用于完成有益于人类健康的服务工作，不包括工业生产。
• 品质生活服务：包括经济、文化、政治、社会、环境五大品质，服务机器人在提升生活质量方面具有重要作用。

2. 市场需求与增长

• 全球市场：2016年全球服务机器人销售额达73亿美元，其中家庭服务机器人占比超35%。预计2020年全球服务机器人销售额接近30亿美元。
• 中国市场：2016年我国服务机器人销售额达10.3亿美元，预计2020年接近30亿美元。扫地机器人市场渗透率低，增长潜力巨大。

3. 产品类别与市场趋势

• 家务机器人：占家庭服务机器人销售额的62%，其中扫地机器人占比超90%。
• 陪伴与教育机器人：在家庭服务机器人中增长迅速，技术发展与市场需求共同推动其应用。
• 康复机器人：受益于我国老龄化趋势，市场潜力巨大，国内企业如傅利叶智能正在崛起。

4. 技术与专利

• 专利数量：我国服务机器人专利数量持续增长，2016-2017年申请专利均超1000项，大疆科技、汇川技术、新松等企业专利数量领先。
• 专利类型：发明专利数量多但授权率低，实用新型和外观专利相对较多。

5. 投融资情况

• 融资热度：2017年我国服务机器人融资金额超50万美元，约160笔投资，资本更关注核心技术与开放平台。
• 重点融资领域：芯片、语音识别、图像识别、激光雷达、定位导航等技术环节融资较多，其中芯片融资次数最多。

6. 二级市场建议

• 建议关注企业：科沃斯（国内扫地机器人龙头）、机器人（产品线丰富）、科大讯飞（智能语音龙头）、汇川技术（服务机器人专利领先）。
• 投资逻辑：核心技术优势、开放平台能力、产业链布局是获得资本青睐的关键。

产业链图谱

上游

• 芯片供应商：MARVELL、SAMSUNG、HISILICON、Freescale、Atmel等。
• 传感器与摄像头：RAYSANS、H@ZEL、TYLO、PERCIPIO.XYZ等。
• 伺服电机与激光雷达：KEYENCE、基恩士、COGNEX、JR東日本、Futaba、优地科技、SureStar、北科天绘、数字绿土、Benewake等。
• 软件提供商：科大讯飞、Microsoft、FACE++、图灵机器人、小i机器人、DEEPGLINT、阿里云等。

中游

• 集成制造商：新松机器人、哈工大机器人、科沃斯机器人、优必选科技、康力优蓝、思岚科技、SLAMTEC等。

下游

• 销售渠道：京东、淘宝、苏宁、国美、亚马逊等电商平台；直营店、代理商等线下渠道。
• 应用场景：家庭、酒店、教育、医疗、娱乐等多个领域。

风险提示

• 服务机器人销售不及预期
• 技术落地难度大
• 政策变动带来不确定性

企业亮点

• 科沃斯：国内扫地机器人龙头，2017年服务机器人业务占比达63.06%，IPO后将扩大产能和海外市场。
• 新松机器人：深耕工业机器人多年，布局服务机器人，产品销往多国，技术实力强。
• 科大讯飞：智能语音领域龙头，拥有AI开放平台，拓展多个应用场景。
• 汇川技术：国内最大的中低压变频器和伺服系统供应商，服务机器人相关专利数量领先。

投资建议

• 行业评级：强于大市，预期行业指数涨幅5%以上。
• 股票评级：买入、增持、持有、卖出，依据预期股价相对收益设定。

分析师声明

本报告由天风中小市值分析师吴立撰写，基于因果树大数据分析，不构成投资建议，仅供客户参考。