> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心每日早评总结（2026年05月25日） ## 核心内容概述 今日早评汇总了多个重点商品的市场分析，涵盖贵金属、能源、农产品、工业品及金融品种，主要关注点包括美联储政策、美伊谈判进展、供需变化、库存动态及成本支撑等。整体市场情绪偏弱，部分品种震荡偏强，部分则震荡偏弱。 --- ## 主要品种分析 ### 1. 白银 - **核心信息**：美联储主席凯文·沃什宣誓就任，市场对美联储改革预期增强。 - **走势预期**：短期或有小反弹，但震荡寻底逻辑未变，下方空间有限。 ### 2. 原油 - **核心信息**：贝克休斯数据显示美国活跃钻井数上升，美伊谈判出现退缩迹象，双方在霍尔木兹海峡控制权和浓缩铀库存处理上仍有分歧。 - **走势预期**：短期走势依赖霍尔木兹海峡航运问题，若谈判成功，油价可能面临长期偏空压力。 ### 3. 生猪 - **核心信息**：生猪出栏均重微涨，屠宰开工率小幅下降，外购和自繁自养利润均下滑，但仔猪价格上涨。 - **走势预期**：短期价格震荡偏强，政策调控对供给端有一定效果，需求端变化有限。 ### 4. 豆油 - **核心信息**：国内油厂大豆压榨量上升，库存仍处于高位，下游需求偏弱。 - **走势预期**：短期价格震荡偏弱，主要受外盘驱动。 ### 5. 豆粕 - **核心信息**：巴西大豆到港临近高峰期，国内豆粕库存小幅下降，但终端采购仍以刚需为主。 - **走势预期**：短期价格偏弱，建议逢高做空。 ### 6. 铜 - **核心信息**：全球铜矿产量稳中有降，印尼Grasberg矿复产推迟，国内库存去化放缓。 - **走势预期**：短期延续高位震荡，矿端支撑与高库存压力相互制衡。 ### 7. 螺纹钢 - **核心信息**：钢厂开工率上升，但需求受南方降雨影响承压，库存去化放缓。 - **走势预期**：短期价格或跟随煤炭反弹，但基本面转弱预期限制上涨空间。 ### 8. 铁矿石 - **核心信息**：铁矿库存小幅下降，海外矿山供应恢复，港口累库压力可能回归。 - **走势预期**：短期震荡偏弱，关注累库压力与宏观情绪变化。 ### 9. 碳酸锂 - **核心信息**：锂矿库存环比下降，海外矿端增量预期增强，但国内矿端仍存扰动。 - **走势预期**：供需短期偏紧，价格预计震荡运行。 ### 10. 铝 - **核心信息**：海外供应缺口持续，国内出口放量，库存温和去化。 - **走势预期**：短期震荡偏强，海外供给短缺提供支撑。 ### 11. 镍 - **核心信息**：印尼镍矿出口政策收紧，但镍生铁未纳入管制，成本支撑犹存。 - **走势预期**：短期震荡运行，需关注库存变化与成本压力。 ### 12. 甲醇 - **核心信息**：甲醇开工率高位，港口库存下降，但内地市场表现偏弱。 - **走势预期**：短期震荡偏弱，成本端承压，建议高位沽空。 ### 13. 沥青 - **核心信息**：开工率及产量环比下降，库存有所减少，但高价抑制补库。 - **走势预期**：短期偏弱，供应端进一步收紧，需求端边际恢复。 ### 14. 合成橡胶 - **核心信息**：丁二烯产量小幅下降，顺丁橡胶库存略有增加。 - **走势预期**：短期供需压力犹存，建议高位沽空。 --- ## 金融品种分析 ### 1. 十年期国债 - **核心信息**：央行超预期续作MLF，释放中长期流动性，表明对经济短期回调的担忧。 - **走势预期**：债市震荡偏多，关注资金面扰动及政策动向。 ### 2. 黄金 - **核心信息**：美伊谈判进入最后阶段，但核心条款分歧明显，美元指数或回踩十日均线。 - **走势预期**：短期或有小反弹，但震荡寻底逻辑未变，下方空间有限。 ### 3. 纯碱 - **核心信息**：纯碱价格稳定，厂家库存下降，下游需求偏弱。 - **走势预期**：短期价格低位震荡，市场交投清淡。 ### 4. PVC - **核心信息**：PVC供应端检修增加，下游开工率回升，但成本支撑减弱。 - **走势预期**：短期震荡略偏弱，供需双弱格局未改。 --- ## 联系信息 | 分公司 | 地址 | 电话 | |--------|------|------| | 总部 | 南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 | 025-52865008 | | 南京分公司 | 南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 | 025-52865127，025-52865048 | | 湖北分公司 | 武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 | 027-59329152 | | 深圳分公司 | 深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 | 0755-33965308 | | 青岛分公司 | 青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 | 0532-68669280 | | 汉口营业部 | 武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 | 027-85825755 | | 南昌营业部 | 南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 | 0791-86807618 | | 苏州分公司 | 苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 | 0512-67609550 | | 合肥营业部 | 合肥市蜀山区荷叶地街道祁门路333号新地中心6幢2007室 | 0551-65111656 | | 杭州营业部 | 杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室 | 0576-88733665 | | 日照营业部 | 日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 | 0633-8216067 | | 济南分公司 | 济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 | 0531-62331123 | --- ## 重要声明 - **著作权**：本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经授权不得更改或传播。 - **投资建议**：报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - **信息来源**：报告信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性或完整性做保证。 - **免责声明**：宁证期货不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。 --- ## 官方信息 - **官网**：www.nzfco.com - **客服电话**：400-822-1758，025-52865008