20240408-国投安信期货-集运指数周报_运价上调收尾_长假前揽货压力仍存_11页_5mb

集运指数周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2024年4月上旬集运市场走势，重点聚焦于欧洲航线的运价、运力、需求及成本端的变化，并对市场未来走势进行了展望。整体来看，运价在经历阶段性上涨后趋于稳定，航司调整运价策略，市场供需关系尚未完全明朗，短期内运价上涨空间有限。

主要观点

1. 运价走势

• 期市表现：SCFIS指数止跌转涨，04合约震荡运行，其余合约涨幅均超过10%，显示市场整体偏强。
• 现货表现：SCFI指数上周仅上涨3/TEU，涨幅较小。部分航司如赫伯罗特和达飞宣布上调远东-西北欧运价，而马士基、ONE等仍维持4月上旬运价。
• 行情展望：4月运价上调告一段落，未来运价或维持震荡走势。06合约因需求季节性旺季，可能有进一步上升空间，但市场对二季度需求仍存分歧。

2. 需求端分析

• 当前船舶装载率较好，但航司仍小幅调降线上运价，显示市场尚未达到火爆程度。
• 五一长假临近，预计四月下旬订舱量将有所上升，但长假期间需求可能放缓。

3. 供给端分析

• 新增运力：3月大型船交付量显著上升，12艘12000+ TEU集装箱船交付，其中3艘用于欧洲航线。截至4月末，欧线部署总运力达428万TEU，较去年12月下旬增长超15%。
• 运力部署：4月海洋联盟（OA）部分班次取消，导致15周至17周中国始发欧线停航量上升至4班。五一期间停航班次较少，若无进一步运力控制措施，航司或加大揽货力度。
• 动态运力：中国-欧洲航线运力投放稳定，但部分港口在港集装箱船数量增加，反映运力供给有所上升。

4. 成本端分析

• 新加坡船加油现货价格和舟山燃料油Bunker价格均有所波动，对运价形成一定成本压力。

关键信息

运价与运力数据

• SCFIS欧洲航线（基本港）：上周报2172.14点，环比小幅下滑0.1%。
• SCFI欧洲航线：上周报1997/TEU，环比上涨0.15%。
• WCI上海-鹿特丹：报3078/FEU，环比下跌2.56%。
• FBX11中国-北欧：报3325/FEU，环比上涨2.06%。

运力数据

• 全球集装箱船运力：截至2024年4月，12000+ TEU集装箱船队规模增长。
• 新船交付量：3月交付量显著上升，预计4月新船交付量在8艘左右，其中5艘将用于欧线。
• 闲置运力：各船型集装箱船闲置量（热停）有所上升，尤其在17000+ TEU船型中表现明显。

市场展望

• 近期趋势：SCFIS指数震荡运行，SCFI指数维持稳定，运价上涨动力不足。
• 远期展望：06合约可能受益于季节性需求上升，但市场对二季度需求仍存分歧，短期内以震荡为主。
• 地缘因素：远月合约易受地缘冲突演变影响。

操作评级

市场动态

• 五一假期前，市场要货意愿偏强，运价上涨不易。
• 航司在4月下旬逐步调整运价策略，部分航司开始上调运价，但整体仍以调降为主。
• 新船交付量上升，对运力供给形成支撑，但短期内对运价影响有限。

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