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玻璃期货日报 2025年11月27日

第一部分 基础数据

现货市场

• 沙河大板价格为1057元/吨，环比持平；湖北大板1060元/吨，环比持平；东北大板1050元/吨，环比持平；西南大板1020元/吨，环比下降10元。

期货市场

• FG01主力合约结算价1041元/吨，环比上涨4元，周环比上涨54元。
• FG09合约结算价1213元/吨，环比下跌15元，周环比下跌6元。
• 主力合约持仓量为0，环比减少1,608,000手；成交持仓比例变化显示空头集中平仓。

基本面分析

• 全国浮法玻璃日熔量15.72万吨，环比下降0.57%，同比下降0.86%。
• 行业样本企业库存降至6,236.2万重箱，环比下降1.49%，同比上升27.23%，折库存天数27.5天。
• 燃料成本利润分析：以天然气和石油焦为主要燃料的玻璃利润分别为-227.27元/吨和-31.48元/吨，均出现大幅下降。

第二部分 市场研判

市场动态

• 当地现货价格整体稳定，多个地区市场价格因企业降价促销，下游采购积极性提升，部分企业库存开始去化。
• FG01合约表现突出，跟随空头平仓逐步反弹上涨。
• 去年11月至今，全国浮法玻璃产量总体保持稳定，但基本面依然偏弱，叠加成本下降、寒冷天气来临预期等因素，短期价格波动值得关注。

关键因素分析

• 基差变化：湖北大板的基差周环比上涨，市场需求有所回升。
• 持仓量下降：湖北大板持仓量显著减少，表明近期市场买卖意向变化。
• 套利策略建议：根据天然气和玻璃之间的价差趋势，考虑实施天然气多头对玻璃空头的跨品种套利策略，需谨慎止损设定。

第三部分 操作建议

单边观点

• 短期玻璃价格虽有上扬，但假期预期将继续影响工业行为，价格底部支撑仍将考验市场情绪。

套利策略

• 暂时观望，跟踪产业链上下游联动情况。

为了更全面的市场分析，建议结合更多季节性数据，深入研究季节性波动对近期价格行为的影响。