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传媒行业周报总结（2014年第二十八周）

核心内容概览

• 行业市场表现：2014年第二十八周，A股整体小幅上涨0.6%，但传媒板块整体下跌2.92%，跌幅居行业倒数第一，其中整合营销板块跌幅最大，为6.92%。
• 政策动向：小微文化企业扶持政策预计将在本月内出台，利好行业发展；广电总局要求有线电视运营商安装TVOS操作系统，以提升信息安全。
• 电影票房：内地电影市场周票房约7.4亿元，环比略有回落。《变形金刚4：绝迹重生》连续四日票房过亿，领跑市场。
• 投资建议：传媒行业上半年回调充分，市场担忧逐步消散。随着暑期档来临，文化娱乐消费将上升，利好动画、影视剧及游戏等子板块；政策支持也将推动行业子板块发展。

主要观点

• 市场表现：传媒板块整体表现疲软，与大盘相比跑输3.52个百分点。资金净流出28.2亿元，互联网板块资金流出最大。
• 个股表现：数码视讯以8.87%涨幅领涨，华谊嘉信以-15.53%跌幅领跌。部分公司如科冕木业、新南洋等表现突出，而华谊兄弟、浙报传媒等则表现不佳。
• 行业前景：政策利好与暑期档消费旺季将共同推动传媒行业下半年的发展，特别是动画、影视、游戏等文化娱乐相关领域。
• 公司动态：多家公司发布业绩预报，部分公司业绩增长，部分公司业绩下滑，反映出行业内部分化加剧。例如，天舟文化净利润同比增长160%-210%，而上海钢联净利润同比大幅下降85%-95%。

关键信息

一周行业市场表现

• A股整体：小幅上涨0.6%。
• 传媒板块：下跌2.92%，为全行业倒数第一。
• 子板块表现：
  • 整合营销：下跌6.92%
  • 电影动画：下跌4.07%
  • 互联网：下跌3.59%
  • 平面媒体：下跌1.58%
  • 广播电视：下跌0.52%

行业动态

小微文化企业扶持政策

• 政策即将出台，涉及市场准入、政策扶持、税负减轻、信贷支持等方面。
• 预计将降低小微文化企业经营成本约30%。

广电总局TVOS操作系统

• 要求有线电视运营商安装TVOS1.0，不安装其他操作系统。
• 系统加强用户信息安全保障。

电影行业数据

• 票房：内地电影市场周票房约7.4亿元，环比有所回落。
• 单片票房：
  • 《变形金刚4：绝迹重生》：3.4亿，累计约17.2亿
  • 《分手大师》：约1.6亿，累计近5.7亿
  • 《老男孩之猛龙过江》：3天1亿
• 排片量：《变形金刚4：绝迹重生》排片率最高，新片如《老男孩之猛龙过江》等排片率逐步上升。

电视剧与综艺节目数据

• 电视剧：
  • 《古剑奇谭》：总播放量55,626万次
  • 《相爱十年》：总播放量40,979万次
  • 《神犬奇兵》：总播放量25,046万次
• 综艺节目：
  • 《爸爸回来了》《爸爸去哪儿2》《果味人汽王》《快乐大本营》等播放量较高。
  • 新节目《12道锋味》引关注。

公司动态

平面媒体

• 天舟文化：上半年净利润增长160%-210%，因子公司并表及政策利好。
• 博瑞传播：参股公司上市未果，拟启动股权回购。
• 粤传媒：上半年净利润同比下降30%-60%，因新媒体冲击及税负问题。

电影动画

• 华谊兄弟：上半年净利润增长1%-7%，受益于电影票房及投资收益。
• 长城影视：定增募资7.5亿元，用于投拍精品电视剧及电影。
• 光线传媒：影片《分手大师》票房达4.5亿元，但公司净利润下降30%-45%。

互联网

• 游族网络：《女神联盟》海外收入超前两年总和，预计上半年净利润增长50%-80%。
• 中青宝：预计上半年净利润增长5.03%-35.01%，因多款手机游戏上线。
• 三五互联：预计上半年净利润扭亏为盈，因各项费用下降及非经常性损益贡献。
• 东方财富：预计上半年净利润扭亏为盈，因金融电子商务服务收入增长。

整合营销

• 蓝色光标：上半年净利润增长100%-120%，因并表效应及全球化策略。
• 当代东方：净利润同比增长54.08%，因主营业务增长。
• 华谊嘉信：净利润同比下降5%-25%，因政府补助减少及应回款减少。

传媒行业股市日历

• 2014/7/15：
  • *ST传媒：继续停牌
  • 华策影视：继续停牌
  • 掌趣科技：继续停牌
  • 百视通：继续停牌
  • 新南洋：增发获证监会核准
  • 新华传媒：股东大会召开
  • 凤凰传媒：分红股权登记
  • 华闻传媒：第2次业绩预告
  • 奥飞动漫：第2次业绩预告
  • 焦点科技：第2次业绩预告
  • 乐视网：第1次业绩预告
  • 顺网科技：第1次业绩预告
• 2014/7/16：
  • 凤凰传媒：分红除权、派息
• 2014/7/17：
  • 北巴传媒：分红股权登记
  • 掌趣科技：股东大会股权登记
• 2014/7/18：
  • 北巴传媒：分红派息
  • 中南传媒：股东大会股权登记

投资建议

• 传媒板块：下半年有望迎来复苏，尤其是文化娱乐相关子板块。
• 政策支持：小微文化企业扶持政策、电影发展政策将推动行业繁荣。
• 市场预期：多家公司业绩符合预期，部分公司业绩超预期，传统媒体与新媒体分化明显。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上
  • 增持：相对强于市场表现5%-20%
  • 中性：相对市场表现-5%至+5%
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场整体表现基本持平
  • 看淡：行业弱于市场整体表现

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