20241120-国泰期货-豆粕_美豆收跌_跟随回落_豆一_偏弱震荡_3页_563kb

豆粕与豆一市场分析总结（2024年11月20日）

核心内容概述

2024年11月20日，豆粕与豆一市场整体呈现偏弱震荡态势。豆一主力合约DCE豆一2501在日盘上涨29元/吨，涨幅0.75%，夜盘则下跌6元/吨，跌幅0.15%；豆粕主力合约DCE豆粕2505日盘微涨15元/吨，涨幅0.53%，夜盘微跌1元/吨，跌幅0.04%。整体来看，市场情绪偏空，趋势强度为-1，表明市场处于偏弱状态。

市场价格与变动

期货价格

• DCE豆一2501：日盘收盘价3899元/吨，上涨29元/吨（+0.75%）；夜盘收盘价3888元/吨，下跌6元/吨（-0.15%）。
• DCE豆粕2505：日盘收盘价2836元/吨，上涨15元/吨（+0.53%）；夜盘收盘价2828元/吨，下跌1元/吨（-0.04%）。
• CBOT大豆01：下跌11.5美分/蒲，跌幅1.14%。
• CBOT豆粕01：下跌1.9美元/短吨，跌幅0.65%。

现货价格

• 山东地区：豆粕价格区间为3020～3060元/吨，较昨日-30或+30；现货基差M2501+50/+70，较昨日持平或-10；11-12月M2501+20，较昨日-10；12-1月M2501+10/+30/+50，较昨日持平；2025年2-3月M2505+150/+170，持平；4-6月M2505+30，持平；5-9/6-9月M2509-80，持平。
• 华东地区：豆粕价格为3030元/吨（泰州某企业）；11月M2501+40，持平；12-1月M2501+50，持平；2025年2-3月M2505+200，持平；4-6月M2505-20，持平；5-9/6-9月M2509-80/-90，持平。
• 华南地区：豆粕价格区间为3030～3070元/吨，较昨日+10或+30；11月M2501+50，持平；12-1月M2501+60，持平；2025年2-3月M2501+60，持平；4-6月M2505-10，持平；5-9/6-9月M2509-70，持平。

主要观点

基本面分析

• 巴西大豆产量预期上调：巴西2024/25年度大豆产量预计达到1.677亿吨，同比增加9.4%，这将打破2022/23年度的前纪录1.603亿吨。巴西国家商品供应公司（CONAB）和美国农业部（USDA）的预测分别为1.6614亿吨和1.69亿吨，表明市场对巴西产量的乐观预期正在增强。
• 巴西天气有利：巴西天气条件改善，增强了市场对丰收的预期，导致CBOT大豆期货价格温和下跌。
• 库存与成交量：豆粕成交量为11.03万吨/日，库存为75.38万吨/周；豆一成交量为19.95万吨/日，库存为84.14万吨/周。库存水平较高，成交量相对稳定，反映市场供应充足，需求疲软。

趋势判断

• 豆粕与豆一趋势强度均为-1，表明市场整体偏弱，短期内缺乏明显上涨动力。

关键信息

• 巴西产量预期提升：巴西大豆产量预期达到1.677亿吨，高于前一年度，可能对全球市场造成压力。
• 天气改善提振预期：巴西天气有利，有助于提高产量，推动市场情绪偏空。
• 库存与成交量数据：豆粕与豆一库存较高，成交量稳定，市场供需关系偏弱。
• 趋势强度指标：豆粕与豆一趋势强度均为-1，反映市场整体偏弱。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力作出投资决策，并承担相应风险。
• 市场价格波动较大，过往表现不能作为未来预测依据。

附注

• 数据来源：文华财经、卓创资讯、汇易网、国泰君安期货研究。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作出任何保证。市场有风险，投资需谨慎。

分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格，力求报告内容独立、客观、公正。
• 本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法，不代表公司立场。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。