20260412-中泰期货-碳酸锂周度报告_供给侧扰动频发_锂价宽幅震荡_54页_2mb

碳酸锂周度报告总结（2026年4月12日）

核心内容概览

本报告分析了2026年4月碳酸锂的供需变化、价格走势、库存结构及市场策略。整体来看，碳酸锂市场呈现供给增加、需求回暖、库存累库的态势，价格在宏观环境变化和津巴布韦锂矿出口政策影响下，呈现宽幅震荡。

主要观点

供给端

• 总体供给：2026年4月碳酸锂总产量为110950吨，环比增加4.1%。
• 分渠道供给：
  • 辉石提锂：产量环比下降0.97%，主要因国内锂矿偏紧，上游锂盐厂挺价惜售。
  • 云母提锂：产量环比上升3.56%，新投产项目爬坡。
  • 盐湖提锂：产量环比上升5.37%，保持平稳增加。
  • 回收端：产量环比上升3.04%，节后开始增加。
  • 进口：4月进口量为28000吨，环比增加3.2%，预计3-4月进口量有望增加。

需求端

• 总体需求：4月碳酸锂真实需求为138612吨，环比上升4.8%。
• 下游表现：
  • 磷酸铁锂：产量为108096吨，环比上升3.2%；储能需求向好，但动力需求保持平稳。
  • 三元材料：产量为102432吨，环比上升2.2%。
  • 其他正极材料：产量略有波动，整体保持稳定。

库存结构

• 总库存：4月碳酸锂总库存为138612吨，环比上升1.45%。
• 分库存类型：
  • 冶炼厂库存：环比上升2.80%。
  • 下游库存：环比下降0.48%。
  • 其他库存：环比上升3.25%。
  • 仓单量：4月仓单量大幅上升，达到25453吨，环比增加32.31%。

关键信息

价格走势

• 碳酸锂价格：整体价格因供给增加和需求回暖呈现宽幅震荡。
• 锂矿价格：
  • 辉石精矿：价格下跌，但生产成本倒挂。
  • 云母精矿：价格下跌，但利润上升。
• 氢氧化锂价格：电池级氢氧化锂价格与工业级碳酸锂价差缩小，显示市场对氢氧化锂的需求增加。

成本与利润

• 生产成本：
  • 外采辉石成本：4月为162890元/吨，环比下降2.34%。
  • 外采云母成本：4月为150335元/吨，环比下降3.99%。
• 生产利润：
  • 外采辉石利润：4月为-3750元/吨，环比上升1.96%。
  • 外采云母利润：4月为8805元/吨，环比上升25.67%。
• 生产现金成本：磷酸铁锂电池黑粉成本为120元/吨，三元电池黑粉成本为160元/吨。

市场策略

• 单边策略：碳酸锂价格以宽幅震荡为主，建议关注回调后的买入机会。
• 套利与期权：当前暂无明确套利或期权策略建议。

供需平衡

• 供需平衡：4月供需平衡为338吨，显示供给略大于需求。
• 未来展望：二季度下游需求持续增长，但供给端仍保持高位，现实边际走弱，价格承压。津巴布韦锂矿出口政策待落地，可能对供给端产生影响。

风险提示

• 宏观环境变化：可能对碳酸锂价格产生影响。
• 津巴布韦出口恢复：若恢复，将缓解锂矿紧张局面。
• 需求表现：若不及预期，可能对市场造成压力。

数据来源

• 数据来源：SMM、中泰期货、中汽协、乘联会等。