20231127-山西证券-研究早观点_11页_557kb

新股市场
11月共有7只股票上市，主板及科创板新股首日涨幅环比上升。板块结构分化明显，科创板表现优于主板，但整体市场活跃度较前期下降。建议关注近端发行重点新股（如华勤技术、广钢气体）及深度研究标的（如安路科技、瑞华泰等）。

黄金珠宝
周大福中期业绩亮眼：营收增长64%（不含汇率影响113%），净利润增长364%，主要受益于金价上涨及优化定价策略。内地消费疲软但港澳市场高增长577%。黄金首饰需求持续旺盛，中长期看好头部品牌市场份额提升。

纺织服装
本周板块跑赢大盘（+0.66%），细分领域分化：纺织制造上涨4.5%，服装家纺下跌3.6%。建议关注华利集团（产能修复）、安踏（中长期估值低位）、平价品牌361度（消费韧性）。

煤炭行业
焦煤价格持续上涨（主焦煤价周涨13.2%），供给端受事故限产影响显著；动力煤日内波动，迎峰度冬需求开局良好。高股息标的推荐：潞安环能、淮北矿业、中国神华等。风险提示：进口煤价差低位、稳增长政策落地不及预期。

煤炭进口
10月进口量环比大降，海外煤价上涨（澳洲峰景矿价涨208%）压制进口增量。国内需求恢复叠加国内供给弹性低，预计冬季价格保持高位，相关企业业绩弹性增强。

名创优品
全球10，000+家门店，FY2023营收增速138%。核心优势：动态选品+供应链效率制胜，加速全球化（北美恢复领先）。建议关注“中国名创点亮全球”战略升级后品牌价值释放机会。