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北交所新股研究：18家“专精特新”企业动态概要

研究背景

截至2023年6月4日，北交所已受理81家公司，涵盖高端装备制造、TMT、化工新材料等多元化领域，约417家公司正在辅导中。

行业与财务数据概览

• 新受理的18家公司多数分布在机械、电气设备和信息技术行业。
• 2022年平均营收359亿元，净利润57.4212亿元。
• 营收分布：5-10亿5家，5亿以下13家；净利润分布：超1亿4家，5000-1亿3家，5000万以下11家。
• 专精特新“小巨人”企业占比近40%，达7家。

多元行业表现分析

1. 高端装备制造行业

   • 纳科诺尔（832522）：锂电池极片辊压机龙头，2022年营收756亿元，净利润11.3亿元，发行PE 1596倍。
   • 坤博精工（873570）：单晶硅真空炉供应商，预计2027年全球炉体需求38.299亿台，发行PE 140倍。
   • 开特股份（832978）：汽车热系统产品，营收81.42亿元，PE 1815倍。
   • 西磁科技（836961）：磁力应用设备，PE 224倍。

2. 信息技术与光学行业

   • 宇迪光学（831934）：光学透镜提供商，营收5.53亿元，净利润0.61亿元，PE 229倍。
   • 兆信股份（430073）：企业防伪管理系统，营收1.48亿元，净利润0.26亿元，PE 236倍。

3. 新能源与环保行业

   • 广厦环能（873703）：高效换热设备，PE 229倍。
   • 蓉中电气（872967）：配电自动化设备，PE 118倍。

4. 消费与制造业

   • 牦牛控股（873642）：高端服装辅料，PE 121倍。
   • 泰鹏智能（873132）：户外家具制造商，PE 130倍。

5. 农业与物流行业

   • 康农种业（837403）：玉米种子生产商，PE 236倍。
   • 凯鸿物流（872495）：企业综合物流服务，PE 273倍。

市场前景与风险总结

• 政策驱动：专精特新政策持续赋能，企业估值供需多稀土永磁等领域。
• 技术壁垒：多数企业具备核心技术竞争力和研发投入，如磁力设备、半导体设备等。
• 市场潜力：
  • 新能源装备、智能制造、车联网、光学元器件等领域增长显著。
  • 兽药原料药、农业种业等细分市场中长期需求稳定。
• 风险提示：政策变动、公司经营状况、宏观经济波动等风险需关注。

销售驱动因素与估值分析

• 多家企业业绩增速高，利润增长体现在毛利率和再融资能力上。
• 估值方面，多数企业PE较高，但与同行业公司相比仍属成长期。

总结

北交所新受理企业中，“专精特新”企业在高端装备、信息技术、新能源等领域占据主导地位。尽管估值普遍偏高，但其危机下的技术和市场潜力较小。整体来看，北交所在支持高新技术企业发展方面起到重要作用，伴随市场增长和政策支持，投资价值进一步显现。