20251118-华宝期货-铁矿石_产业链供需改善_铁矿石修复基差_1页_200kb

铁矿石市场分析总结

关键观点

铁矿石近期触底反弹，短期价格预计区间震荡，位置中性。供给峰已过，需求虽短时回升但整体下滑趋势明显，库存趋于累积。

供需驱动因素

• 供给端：海外矿山发运量周度环比回升，但到港量环比回落；季节性规律显示供给高峰期或已结束，未来发运和到港量预期逐步下滑。
• 需求端：国内需求环比改善，源于限产解除，但铁水产量短期反复，长期将下滑；高炉检修复产影响区域差异，总体开工率和利润持续下滑，但斜率不高；钢厂补库推动短期需求，库存累积但钢厂库存水平较低。

价格区间

• 连铁主力合约价格区间：765-790元/吨（国内）。
• 对应外盘价格：103.5-105.0美金/吨。

投资策略

• 短期操作：区间交易，建议卖出看涨期权以对冲风险。

风险及关注因素

• 终端需求回升强度。
• 美联储降息预期。
• 海外供给回升速度。

投资决策基于报告数据，仅供参考。