20240430-华创证券-顺丰控股-002352.SZ-2024年一季报点评_24Q1归母净利19.1亿元_同比增长11.1_再创当季新高_公司继续推出回购计划_6页_675kb

顺丰控股2024年一季报分析总结

根据华创证券发布的报告，顺丰控股（002352）2024年第一季度业绩表现强劲，实现了归母净利润191亿元，同比增长111%，扣非净利166亿元，同比增长92%，再创当季利润新高。

财务表现

• 收入增长：Q1实现收入653.41亿元，同比增长70.3%，不含丰网增长为82%。其中，速运物流收入同比增长63%，供应链及国际板块收入同比增长640%。
• 业务量：业务量达2973亿票，同比增长36%，不含丰网业务量同比增长1296%。
• 盈利能力：单票收入达163元，同比提升26%。期间费用率同比下降126个百分点，净利率同比提升0.11个百分点。

股东回报

公司继续推出回购计划，2024年第二期回购方案拟斥资5-10亿元，回购价格不超过53元/股。此外，公司为进一步提升股东回报，注销库存股比例达13%-16%，以提升EPS。

长期发展

公司正积极推进鄂州航空枢纽建设，截至2023年底，已开通45条国内货运航线和10条国际航线，显著增强其物流生态体系和国际竞争力。

投资建议

华创证券维持“强推”评级，目标价496元，较当前价364元有36%上行空间。预计2024-2026年归母净利润分别为932亿、1140亿和1391亿元，对应PE分别为19、16、13倍。建议关注公司在国内外双循环中的战略布局及成本优化进展。

风险提示

时效件业务增速不及预期、成本投入超出预期等仍需关注。