20140629-光大证券-纺织和服装行业_周报-用户网购习惯深化_关注即将召开的探路者订货会_13页_1mb

用户网购习惯深化，关注即将召开的探路者订货会

$\spadesuit$ 一周行情回顾及观点

• 上周上证综指、深证成指、沪深300分别上涨0.49%、1.63%、0.63%。
• 纺织服装板块整体上涨2.89%，其中纺织板块上涨3.02%，服装板块上涨2.76%。
• 个股表现方面，华茂股份、常山股份、探路者涨幅居前；中银绒业、开开实业、搜于特跌幅居前。
• 艾瑞咨询数据显示，2013年中国网络购物用户习惯逐渐深化，女性用户在网购频次和金额上均高于男性，是市场主力人群。
• 女性常购商品前三为“服装鞋帽、箱包、户外用品类”、“化妆品及个人护理用品类”及“家居百货类”，其中服饰类商品女性需求占比比男性高13.3个百分点。
• 新疆棉花目标价格改革试点资金补贴方式为按实际种植面积和籽棉交售量相结合，其中中央补贴资金60%按种植面积，40%按交售量，且将实行加工企业授权，可能限制籽棉跨区域流动，提高销售成本。
• 本周建议关注：（1）秋冬订货会表现良好的罗莱家纺、富安娜；（2）世界杯带来的体育、彩票机会：贵人鸟、蓝鼎控股；（3）手游概念：凯撒股份、嘉麟杰；（4）7月初探路者订货会可能成为催化剂。

$\spadesuit$ 行业公司新闻动态

• 商务部下放棉花、羊毛、毛条等加工业务延期审批权至省级主管部门。
• 米兰站发布盈利预警，预计中期业绩将出现重大亏损，主要因奢侈品市场放缓和客户消费情绪减弱。
• Tod's Spa聘请设计师Andrea Incontri担任男装创意总监，以丰富男装系列。
• 优衣库计划从印度采购服装，可能推动其在印度市场扩张。
• Topshop将在7、8月于香港开设两间新店，引入男装品牌Topman。
• 都市丽人公开发售超购19倍，启动回拨机制。
• 耐克财报好于预期，各地区收入全面提升，但大中华区增幅较低。
• 搜于特调整超募资金用途，投资新兴电商服饰品牌及补充流动资金。
• 上海家化部分董事及高管承诺不减持股份并增持。
• 美邦服饰、希努尔、九牧王进行股权质押。
• 华纺股份进行国有股无偿划转、技术改造及收购子公司资产。
• 华斯股份尚村皮毛市场项目开业。
• 百圆裤业、步森股份继续停牌。

$\spadesuit$ 行业数据汇总

• 328级棉现货价格为17337元/吨，周跌幅0.18%。
• 美棉CotlookA价格为89.7美分/磅，周跌幅1.91%。
• 粘胶短纤价格为11996元/吨，周跌幅0.28%。
• 涤纶短纤价格为9962元/吨，周涨幅0.75%。
• 长绒棉价格为30200元/吨，周持平。
• 内外棉价差为1838元/吨，周涨幅16.04%。

$\spadesuit$ 重点覆盖公司盈利预测及估值

$\spadesuit$ 行业数据跟踪

• 原料价格走势：328级棉现货、美棉CotlookA、粘胶短纤、涤纶短纤、长绒棉、内外棉价差均有不同幅度波动。
• 纺织服装板块一周及一月涨跌幅分别为2.89%和-0.19%。

$\spadesuit$ 分析师介绍

• 李婕：东华大学博士，拥有10多年从业经验，曾获新财富最佳分析师。
• 唐爽爽：中国人民大学经济学硕士，4年从业经验，加入光大证券研究所后负责纺织服装行业研究。

$\spadesuit$ 行业及公司评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%-5%之间；
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%；
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
• 无评级：因信息不全或存在重大不确定性。

$\spadesuit$ 分析、估值方法的局限性说明

• 本报告所含分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果有重大差异；
• 估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

$\spadesuit$ 特别声明

• 光大证券研究所基于合法获得的信息编写本报告，不保证信息的准确性和完整性；
• 本报告仅供客户使用，不构成任何投资、法律、会计或税务建议；
• 报告可能涉及公司证券头寸及服务，投资者需注意利益冲突，不应视为唯一参考。