20251022-国泰期货-有色及贵金属日度数据简报_1页_2mb

2025年10月22日，国泰君安期货研究所发布贵金属及基本金属市场分析。黄金方面，沪金主力收盘价为952.56元/克，较前一交易日下跌41.50元；COMEX黄金主力合约收于4138.50美元/盎司，伦敦现货黄金报4222.35美元/盎司。国内黄金基差走弱，海外基差回落。白银方面，沪银主力收于11404元/千克，COMEX白银主力收于48.16美元/盎司，国内外基差小幅波动。

铜价震荡，沪铜主力收于85420元/吨，LME铜三月合约报10658.50美元/吨。月间价差显示近远月分化，现货升贴水区域分化，华东贴水扩大，广东转为升水。库存方面，LME铜库存下降，国内仓单减少，进口亏损扩大。铝价小幅上涨，沪铝主力收于21045元/吨，LME铝报2796美元/吨，氧化铝价格微涨，国内仓单持续下降，冶炼利润维持高位。

锌价微涨，沪锌主力收于22000元/吨，LME锌报3003美元/吨，现货升水收窄，进口亏损扩大，冶炼利润仍处负值。铅价稳定，沪铅主力报17160元/吨，LME铅小幅上涨，进口盈亏继续恶化。镍价回升，沪镍主力报121380元/吨，LME镍收于15200美元/吨，不锈钢价差缩窄，镍板与硫酸镍价差扩大，进口亏损增加。锡价上涨，沪锡主力报281680元/吨，LME锡报35530美元/吨，现货升水稳定，库存双降。

整体来看，贵金属价格回调，基本金属表现分化，铜铝成本支撑较强，锌铅镍锡供应压力仍存，进口亏损普遍扩大，需关注后续需求变化与库存走势。报告提示内容仅供专业投资者参考，不构成投资建议。