20230915-安信国际证券-港股晨报_3页_254kb

1. 央行降准提振市场

• 降准措施：国内央行于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，预计年底前可能再次降息。
• 海外通胀：8月美国CPI略低于预期，通胀稳中趋缓。核心通胀走势分化，住房、二手车价格改善，但服务通胀依然反复，控制通胀仍需努力。
• 市场预期：9月美联储不加息概率较高，未来6个月内美股有较大概率继续上扬。

2. 奈雪的茶（2150HK）扭亏为盈分析

• 业绩亮点：上半年收入同比增长26.8%，实现扭亏为盈，净利润6610万元。
• 拓店策略：高线城市门店加密，净增126家直营门店，启动事业合伙业务加速低线城市扩张。
• 产品优化：推出低价产品，客单价同比下降11.7%，单店日销同比下降7.1%，降本增效显著。
• 盈利能力：门店经营利润率提升至20%，各项成本及费用占比下降，降本效果明显。
• RTD业务增长：RTD业务收入增长838%，增速迅猛。
• 评级调整：维持“买入”评级，下调目标价至5.4港元。

投资风险

• 行业竞争加剧。
• 消费意愿不及预期。
• 发生食品安全问题。
• 扩张速度带来闭店风险。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场观点可能随时调整，投资者需自行判断并咨询专业意见。