20211202-五矿期货-农产品早报_12页_1mb

报告摘要

农产品早报总结

核心内容概述

本报告为2021年12月2日的农产品市场早报，涵盖油脂、蛋白粕、鸡蛋、生猪、白糖、苹果和棉花等主要农产品的市场分析与操作建议。报告由五矿期货研究中心发布，提供市场动态、供需情况、价格走势及投资策略。

主要观点与关键信息

油脂市场

价格走势：
- BMD棕榈油1月合约上涨0.3%至4946林吉特/吨。
- 广东24度棕榈油报价9640元/吨，下跌60元/吨。
- 张家港一级豆油报价9810元/吨，下跌100元/吨。
- 江苏四级菜油报价12500元/吨，下跌110元/吨。
库存情况：
- 截至2021年11月30日，全国港口食用棕榈油总库存55.45万吨，环比增加5.02%。
- 豆油港口库存71.55万吨，环比下降1.58%。
- 华东菜油库存26万吨，环比下降8.00%。
市场分析：
- 新作大豆产量下调，但库存调增，美豆驱动偏弱。
- 棕榈油进入减产周期，出口良好，但长期累库预期破灭，库存维持偏低。
- 国内油脂库存偏低，基差支撑较强，整体跟随外盘走势。
操作建议：
- 油脂市场回落偏多，建议关注P2201参考区间：8800-10600；Y2201参考区间：9200-11000；012201参考区间：11500-13600。

蛋白粕市场

价格走势：
- 豆粕基差M2201+98，菜粕基差RM2201-100。
供需情况：
- 国内大豆到港增加，蛋白粕有累库预期。
- 水产消费淡季，终端买兴不足，基差延续回落。
市场分析：
- 美豆出口季节性复苏，但同比仍偏弱，南美大豆增产成为焦点。
- 巴西大豆播种完成84%，五年均值为77%，预计产量增加4.35%。
- 阿根廷大豆播种完成29%，略低于五年均值31%。
操作建议：
- 单边维持震荡偏空思路。
- 菜粕1-5反套及豆粕1-5反套继续持有。

鸡蛋市场

价格走势：
- 昨日蛋价稳为主，部分小动，馆陶4.49元/斤不变。
供需情况：
- 需求低迷，终端消化一般，但低存栏对价格有支撑。
- 12月需求阶段性发力，蛋价或有回弹可能。
市场分析：
- 短期蛋价缺乏大的驱动，近月合约上下难行。
- 远月合约需视未来补栏情况而定，整体估值偏高。
操作建议：
- 若蛋价不大跌，延淘仍是主策略。
- 逢高关注为主，不追空。

生猪市场

价格走势：
- 国内猪价有稳有涨，河南均价涨0.18至17.72元/公斤。
供需情况：
- 规模养殖场月初出栏量较少，散户抗价压栏。
- 高价产品走货一般，对猪价支撑有限。
市场分析：
- 期货贴水导致即期现货走势尤为关键，短期猪价走强给予盘面反弹机会。
- 现货涨势有限，空方主导涨跌节奏。
- 12月份至1月现货大概率边际走弱，远月反弹抛空思路不变。

白糖市场

价格走势：
- 原糖03合约上涨0.16%至18.60。
- 内盘SR2201下跌0.56%至5856，夜盘跌势收窄至5850。
市场分析：
- 疫情担忧及金融市场风险加大，资金谨慎。
- 北半球集中开榨，原糖跌破前期低点，短期走势偏弱。
- 制糖集团报价下调，南宁新糖报5780（-25），与盘面基差-76。
操作建议：
- 短期盘面延续下行，建议观望。
- 关注下方成本5700-5800附近支撑力度。

苹果市场

价格走势：
- 01合约下跌0.74%至7941，日内大幅波动。
供需情况：
- 现货端交易清淡，拿货客商不多，零星交易以次果、三四级果为主。
- 陕西洛川等优质产区果农挺价观望，一般产区出货心态尚可。
市场分析：
- 短期上下均缺乏较强驱动，预计延续7500-8500宽幅波动。
- 柑橘大量上市对苹果构成较强冲击。
操作建议：
- 建议观望或日内交易为主。

棉花市场

价格走势：
- 主力合约下跌企稳，收至20700元/吨。
- 新疆328棉花价格22870元/吨，环比上涨50元/吨。
市场分析：
- 中储棉暂停第二批中央储备棉投放，市场信心稳定。
- 下游纯棉纱市场交投清淡，棉价下跌，纺企采购谨慎。
- 纱厂成品库存累积至23.4天，开机率小幅回升至59%。
操作建议：
- 短期建议反弹后抛空操作。
- 若籽棉价格继续下跌，成本支撑利多将不复存在。

五矿期货研究中心联系方式

研究员：
- 王俊：从业资格号F0273729，投资咨询号Z0002942，电话15882158317，邮箱wangja@wkqh.com
- 周方影：从业资格号F3036146，投资咨询号Z0014900，电话0755-23375136，邮箱zhoufy@wkqh.com
- 张利：从业资格号F3003549，投资咨询号Z0015099，电话0755-23982963，邮箱zhanglb@wkqh.com
- 张正：从业资格号F3067079，电话18280292564，邮箱zhangzheng@wkqh.com
- 丁易川：从业资格号F3061485，电话18368405138，邮箱dingyc@wkqh.com
分支机构：
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