20251106-东吴证券-晨会纪要_13页_795kb

市场与黄金分析：黄金ETF投资分析强调实际利率、美元信用和地缘风险等因素对金价影响。未来重点观察地缘局势、贸易谈判和宏观政策。短期内金价维持高位震荡，长期趋势偏多，需关注支撑位。

固收策略：探讨活跃券利差交易策略，指出在不同市场环境下利差收敛规律。通过借贷成本和收益计算，策略在低利率、低波动环境中仍具有可操作性，建议关注利率波动周期。

行业分析与推荐：

• 啤酒：当前处于底部区域，关注消费β修复机会和来年量价好转。重点推荐青岛啤酒、燕京啤酒、华润啤酒。
• 保健品：行业如期增长，个股分化显著。推荐H&H国际控股、汤臣倍健等。
• 有色金属：工业金属高位震荡，黄金回调后仍有上行空间。推荐关注铜、铝等品种。
• 传媒：三季度业绩向好，游戏板块强势。推荐巨人网络、恺英网络等。

综合概述：报告覆盖多行业动态，建议投资者根据市场变化把握短期机会，关注政策信号与宏观趋势。

免责声明与评级标准提示风险与评级依据。

*注：内容基于提供的研究报告多个分析观点，仅作为参考信息，请谨慎决策。

示例：
总字数：292字