20151227-招商证券-军工行业信息周报_铁路版东风41试射_媒体称歼20或已量产_15页_784kb_784kb

军工行业周报总结

核心内容概述

本报告为2015年12月27日发布的军工行业信息周报，主要内容包括本周行情回顾、行业新闻、重要公告及股票池表现。整体来看，国防军工板块表现略逊于市场，但长期趋势向好，建议持续关注军工行业投资机会。

主要观点

• 行业表现：
  本周国防军工指数下跌0.91%，而沪深300指数上涨1.87%。2015年至今，国防军工板块涨幅为30.38%，跑赢市场21.76个百分点。在28个申万一级子行业中，国防军工板块本周涨幅排名倒数第一，但年涨幅排名为第19位。

• 行业估值：
  截至12月25日，国防军工行业平均PE为149倍，整体估值较高，但部分子行业估值相对合理。

• 投资评级：
  维持对军工行业的投资评级“推荐”，并重点推荐中航机电、中航飞机、宝胜股份、航天工程、海兰信、中直股份、航天电器、中航动力等公司，给予“强烈推荐-A”评级。

关键信息

一、行业动态

1. 中国试射铁路版东风-41导弹

   • 中国可能正在部署铁路机动的东风-41洲际导弹，可覆盖全美国，预计核弹头数量可能增加一倍。
   • 航天科工集团是导弹武器系统研制与生产的主力单位，建议关注其下属上市公司。

2. 歼-20或已开始量产

   • 有“黄皮机”照片曝光，机身编号为2101，可能是歼-20从试飞向量产过渡的标志。
   • 随着歼-20技术状态确定，预计其将很快进入部队服役。

3. 中国海警船首次搭载机关炮巡航钓鱼岛

   • 中国海警船首次在钓鱼岛附近海域搭载机关炮，日方对此表示担忧，中方回应称该配置为标准，符合国际惯例。

4. 中国开始火箭回收技术预研

   • SpaceX成功实现“猎鹰-9”火箭垂直回收，中国也在进行相关研究，但材料工业仍是薄弱环节。

5. 中国推进电磁弹射技术

   • 中国完成电磁弹射样机研制，技术取得突破，未来可能用于国产航母。

6. 中国推进北斗导航系统应用

   • 北斗系统已实现与GPS、GLONASS兼容，用于高精度定位和地震监测等。

7. 中国海军推进舰载机训练

   • 辽宁舰进行舰机融合训练，歼-15飞行联队或将于2016年初启用，中国计划部署国产航母。

8. 国际局势与军购动态

   • 美国拟在韩部署“萨德”系统，引发中国关注。
   • 日本强化第一岛链，与美国加强安保合作，对中国南海行动表示警惕。
   • 越南在南海部署潜艇并进行巡航，可能与中国的军事行动有关。
   • 印度阻挠斯里兰卡购买枭龙战机，要求购买LCA战机。
   • 马来西亚对枭龙战机表示兴趣，可能用于替换F-16战机。

二、重点公司表现

• 中航机电：股价22.02元，本周下跌0.68%，2015年上涨15.57%。
• 中航飞机：股价24.05元，本周下跌3.53%，2015年上涨27.26%。
• 宝胜股份：股价16.65元，本周下跌0.95%，2015年上涨55.75%。
• 航天工程：股价34.72元，本周下跌1.53%，2015年上涨92.76%。
• 海兰信：股价41.05元，本周下跌4.42%，2015年上涨142.60%。
• 中直股份：股价52.57元，本周下跌2.40%，2015年上涨40.25%。
• 航天电器：股价26.00元，本周下跌1.14%，2015年上涨79.67%。
• 中航动力：股价45.29元，本周下跌2.81%，2015年上涨56.90%。

三、重点公司财务指标

四、行业与市场展望

• 国防军工板块虽短期表现不佳，但长期发展向好，受国家政策及军事发展推动。
• 军工企业面临技术升级和国际竞争，尤其是航空发动机、电子战系统、导弹技术等领域。
• 随着中美日等国的军事互动加剧，国防建设将持续受到重视，利好军工行业。

结论

本报告强调了军工行业的长期投资价值，并建议关注重点上市公司，如中航机电、中航飞机、宝胜股份、航天工程、海兰信、中直股份、航天电器和中航动力。同时，提到了中国在导弹、战机、航天、电子战等领域的重大进展，以及国际局势对中国军工发展的潜在影响。