20240401-长江期货-红枣月报_消费淡季延续_期价震荡筑底_20页_4mb

红枣期货月报总结

1. 运行趋势

   • 3月红枣期货偏弱运行，初期因现货价格回落和下游消费改善出现小幅反弹，市场交易氛围回暖；后期受消费淡季影响，供应增加，期价承压。

2. 供应端分析

   • 主产区价格稳定，库存持续下降（36家样本库存降至7327吨），进口量大幅减少（1-2月累计同比减少超过90%），供应总体偏紧。

3. 需求端分析

   • 消费淡季延续，下游需求疲软，走货量偏低，主销区价格下调（如河北、河南市场降价0-0.30元/公斤），利润压缩。

4. 逻辑与展望

   • 短期逻辑：供应充足但消费低迷，期价震荡筑底，底部支撑来自高成本货源；中长期逻辑：关注端午节备货预期和天气影响，可能反弹。主要风险包括消费情况、价格波动、库存去化进度及天气变化。