20180523-安信证券-新经济研究系列之八_变局前夜_中国进入能源革命新时代_24页_1mb

中国能源革命新时代分析总结

核心内容概述

2018年，中国正进入能源革命的新阶段，面临能源结构转型、技术升级与政策调整的多重机遇。随着全球能源格局的变化，中国在清洁能源革命中扮演了重要角色，风电和光伏成为绿色电力系统的主要支柱。同时，能源互联网作为能源革命的重要支撑，正加速发展，推动储能、分布式发电、微电网和新能源汽车等领域的协同发展。本文从能源利用趋势、风电与光伏发展、能源互联网布局等方面进行了全面分析，并提出了相关投资建议。

主要观点与关键信息

1. 能源革命趋势：回归太阳能本源，追求核能目标

• 三次能源革命：火、煤、电，均源于太阳能，第四次能源革命将回归太阳能本源，发展风电、光伏等清洁能源。
• 未来趋势：能源类型由高碳向低碳发展，能源利用由直接转换向多次转换发展。
• 目标：预计到2050年，可再生能源发电量占比将达到82%，非化石能源占比达62%，实现能源结构的全面优化。

2. 风电发展趋势：成本下降，结构优化，政策支持

• 风电现状：我国风电已成为第三大电源，累计并网容量超1.8亿千瓦，占全球总量的35%。
• 成本优势：风电成本持续下降，2010-2017年陆上风电成本下降23%，预计2019年部分项目成本将低于化石燃料发电成本。
• 结构优化：
  • 分散式风电：进入17省（市、区）“十三五”能源规划，中东部地区发展潜力巨大。
  • 海上风电：政策支持与技术进步推动其发展，预计2020年装机容量将超过预期。
• 政策影响：弃风限电问题改善，2018年风电行业或将迎来反转。

3. 光伏产业新生态：技术驱动、平价上网、市场扩张

• 产业优势：中国光伏产业链完整，技术领先，成本优势明显，占据全球市场主导地位。
• 平价上网：预计2020年实现平价上网，成为未来增长的核心驱动力。
• 分布式光伏：成为新增长点，2017年新增装机量远超集中式光伏，发展势头强劲。
• 全球布局：中国光伏产品出口至印度、巴西、越南等新兴市场，推动全球光伏产业扩张。

4. 能源互联网：多能协同、智能升级、广泛应用

• 定义与特征：能源互联网是互联网与能源系统深度融合的新形态，具备设备智能、信息对称、供需分散等特征。
• 核心环节：储能是能源互联网的关键，电化学储能（尤其是锂离子电池）前景广阔。
• 应用场景：
  • 微电网建设：成为能源互联网的先行者，推动新能源与传统能源协同。
  • 智慧电网：是传统电网向能源互联网过渡的重要环节，推动能源系统智能化、高效化。
• 政策支持：2016年国家发改委、能源局发布《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》，推动能源互联网发展。

投资建议与关注标的

风电行业

• 投资方向：关注风电设备制造商及配套企业。
• 推荐标的：金风科技（002202.SZ）、天顺风能（002531.SZ）、中材科技（002080.SZ）。

光伏行业

• 投资方向：关注分布式光伏、单晶硅及多晶硅领域。
• 推荐标的：通威股份（600438.SH）、正泰电器（601877.SH）、林洋能源（601222.SH）。

储能行业

• 投资方向：关注储能系统、储能逆变器及储能电站。
• 推荐标的：阳光电源（300274.SZ）、南都电源（300068.SZ）。

风险提示

1. 弃风弃光改善不及预期：部分地区可能仍面临能源消纳难题。
2. 新电改推进不及预期：电力市场化改革可能影响新能源发展速度。

结论

中国能源革命正处于关键阶段，风电和光伏将作为绿色电力系统的中流砥柱，推动能源结构优化与低碳转型。同时，能源互联网的全面推广将为储能、分布式发电、微电网、新能源汽车和智慧电网等提供广阔发展空间。技术突破、成本下降和政策支持将成为推动这一变革的关键因素，建议投资者关注相关产业链的龙头企业，把握未来十年能源革命带来的产业机遇。