20240821-开源证券-北交所信息更新_轨交+海洋工程风机保持高增长_数据中心用离心风机入选工信部推荐目录_4页_883kb

克莱特公司分析总结

克莱特（831689.BJ）是一家专注于通风设备产品及系统的企业，业务涵盖轨道交通、风电、核电、石化、舰船海工和制冷等领域。公司被定义为“小巨人”，在特定行业内具有技术优势。

一、业绩表现

• 2024年上半年：实现营收 257亿元（同比增长689%），归母净利润 3037万元（同比增长605%），扣非归母净利润 2910万元（同比增长284%），毛利率同比提升2个百分点。
• 2024年第二季度：营收同比下降3%，但环比上升20%；归母净利润同比增长58%，环比大幅增长3358%。

二、业务增长点与政策利好

公司轨交和海洋工程风机业务表现突出，营收同比分别增长 37%和83%。此外，《交通运输大规模设备更新行动方案》的发布，进一步为公司在轨道交通和船舶领域的业务增长提供了政策支持，利好其优势业务的渗透率提升。

三、研发与产能

• 研发实力：公司开发的ECL630-1数据中心用离心风机入选工信部节能降碳推荐目录，契合行业智能化、集成化趋势。
• 产能建设：截至2024年6月，工业热管理装备产业化项目一期已基本完成，计划于2025年末投入使用，未来产能的释放将为业绩增长提供支撑。

四、风险提示

• 下游需求波动：公司业务高度依赖轨道交通和海洋工程领域，市场变化可能带来风险。
• 客户集中度高：部分客户占比较高，可能影响业务稳定性。
• 国外政策风险：国际市场需求易受政策影响。

五、估值与评级

• 当前估值：基于当前股价，2024-2026年预计PE分别为125、119和98倍。
• 分析师评级：维持“增持”评级，下调了未来三年的归母净利润预测，并建议投资者关注其高成长性与市场竞争力的提升空间。

总体来看，克莱特在政策支持和技术研发驱动下，轨交与海洋工程业务发展前景良好，具备较强的市场竞争力。但需警惕客户集中和行业周期波动的风险。