20230625-华安期货-石油化工周报_成本支撑不足_塑料偏弱回调_8页_1mb

华安期货石油化工周报总结 (2023/6/25)

主要驱动因素

• 假期美联储鹰派言论刺激市场，多国加息压力显现。
• 多部门提振经济政策陆续发布。
• 国际油价大跌，导致成本支撑不足，塑料偏弱回调。

塑料市场分析

• 当前情况：石化出厂价格多数维稳，报盘窄幅整理，线性主流价7800-8200元/吨；检修装置多，供应压力小，市场韧性强；农膜行业需求即将好转。
• 行情展望：国际油价高位回落，预计PE市场高位回落；建议投资者偏空思路。
• 关注点：淡季行情中，情绪转弱。

PP市场分析

• 当前情况：石化及中油企业出厂价基本稳定，拉丝主流价6980-7200元/吨；下游订单有限，成交氛围一般。
• 行情展望：国际油价高位回落，成本支撑减弱，预计短期价格震荡偏弱；建议投资者偏空思路。

关键数据解读

• 产量：国内PE装置检修损失量约872万吨，预计下周损失量小幅增加。
• 库存：两油石化库存58万吨，较上周去化85万吨，预计下周维持低位。
• 下游开工率：国内PE开工率环比下降492%至7410%，包装膜、农膜等行业开工小幅提升。
• 价差和基差：塑料9-1合约价差及基差显示市场承压，PP基差为121元/吨。
• 波动率：预计行情回落，波动率预期下降。

后续关注

• 美联储议息表态。
• 国内刺激经济政策。

免责声明

• 本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。