20191127-兴业证券-TMT事件点评：全球5G系列报告：5G智能手机出货量前瞻_8页_486kb

报告摘要

本报告聚焦2019年全球5G智能手机市场的发展趋势与未来展望，分析了5G商用进程对智能手机市场的影响，以及5G技术对手机硬件性能和价格结构的推动作用。

5G商用启动：2019年4月5日，韩国正式开启5G商用网络，随后欧美国家也陆续开始商用。中国方面，工信部于2019年6月6日向三大运营商及中国广电发放5G商用牌照，11月1日正式实施5G商用套餐。
5G市场前景：预计2020年全球5G手机出货量将达2.2亿台，占全部智能手机的15.1%，推动全球智能手机出货量增长至14.6亿台，同比增长3%。
市场成熟与换机效应：全球智能手机市场已进入成熟期，行业正在消化4G转5G的递延换机效应。中国市场仍面临持续下滑，但预计2020年将迎来5G换机潮。
5G对手机性能的影响：5G将推动智能手机在摄像、存储、屏幕、电池等硬件方面的升级，进一步提升手机均价。
5G手机价格差异：当前5G手机相比4G同配置机型，价格高出约700~900元人民币，主要由于基带芯片、射频、天线等关键部件的升级。
芯片发展与成本下降：高通、联发科、华为、三星等厂商正在推进5G基带芯片的研发与量产，预计2020年中低端5G手机将逐步普及，5G手机成本将有所下降。

价格差异：5G手机价格普遍高于4G同配置机型，如华为Mate30系列5G版与非5G版价格相差700~900元人民币，三星S10 5G版价格高出150美元。
性能提升：5G手机在通信速率、延迟、AR/VR、高清视频等方面有显著提升，对存储、摄像头、屏幕等硬件提出了更高要求。

主要厂商：高通、华为、三星、联发科、Intel、紫光展锐等。
芯片性能：
- 高通X50（2017-10发布）：支持毫米波及Sub 6GHz，下载速率最高5Gbps。
- 高通X55（2019-02发布）：支持5G到2G多模，下载速率最高7Gbps，上传速率最高3Gbps。
- 华为Balong 5000（2019-01发布）：全球首款7nm工艺5G芯片，支持毫米波和Sub 6GHz，下载速率最高6.5Gbps。
- 联发科Helio M70（2018-06发布）：支持Sub 6GHz，下载速率最高4.7Gbps。
量产时间：高通X55预计2020年第一季度量产，联发科天玑5G芯片预计2020年实现中低端市场渗透。

市场分类	2019E（百万台）	2020E（百万台）	2021E（百万台）
极低端机（<=90$）	11	222	303
低端机（$91-150）	11	222	303
中低端机（$151-250）	11	222	303
中端机（$251-400）	11	222	303
中高端机（$401-600）	11	222	303
高端机（$601-750）	11	222	303
超高端机（>=$751）	11	222	303
5G手机出货量总计	11	222	303

光学零部件供应商：推荐关注舜宇光学科技（2382.HK）、瑞声科技（2018.HK）、丘钛科技（1478.HK）。
结构件公司：推荐关注比亚迪电子（0285.HK）。
5G手机制造商：推荐关注小米集团（1810.HK）。
互联网应用公司：推荐关注腾讯控股（0700.HK）、阿里巴巴（9988.HK）及视频/直播类公司如陌陌（MOMO.O）、欢聚时代（YY.O）、哔哩哔哩（BILI.O）。