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银河证券日报分析总结

建材板块：

• 水泥：本周价格继续上涨主要受成本增加和新国标实施影响。水泥磨机开工负荷下降，雨季到来或减少需求。随着6月进入停窑阶段，供应收缩和需求逐步减少的叠加，预计价格或维持稳定。

• 浮法玻璃：价格小幅下降，需求仍偏弱，短期受天气影响，中长期保交楼政策或改善预期有望提振需求。

• 玻璃纤维：粗纱价格企稳，电子纱受下游PCB价格上行支撑。预计中长期随着终端需求恢复及应用场景扩展，价格有上行空间。

消费建材：受益于近期地产政策缓释风险，需求释放或加快。同时消费建材龙头企业渠道下沉、零售规模持续扩大，推荐品牌集中度提升的等相关股票。

股票推荐：

• 消费建材：北新建材、公元股份、伟星新材、东方雨虹。
• 玻璃纤维：中国巨石。
• 水泥：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。
• 玻璃：旗滨集团、凯盛新能。

港股/同程旅行（0780HK）：

公司一季度业绩增长稳健，核心业务表现稳健，出境游业务增速亮眼。公司依托平台生态，用户活跃度提升，商业价值持续释放，线下复苏节奏加快，短期盈利能力受疫情影响，但未来增长确定性强。建议关注出境游业务拓展进度。

公司概况：依托流量红利逐步下沉市场，两会期间致机票补贴提升国际销量260%，用户数18亿人次，人均交易额增长。

风险提示：

• 原料价格波动、下游需求不及预期。
• 行业新增产能失控风险。
• 地产政策执行不及预期。
• 同程旅行方面：新业务推广不达预期、竞争加剧、旅游旺季取消风险。

市场动态补充

• 要闻：广州取消首套房贷款利率下限，首付最低15%，预计提振房产相关板块。

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