20260127-国泰期货-豆粕_隔夜美豆收跌_连粕或跟随调整_豆一_现货稳中偏强_盘面调整震荡_3页_578kb

豆粕与豆一市场分析总结（2026年1月27日）

一、核心内容概述

本报告主要分析了2026年1月27日豆粕与豆一期货及现货市场的走势，并结合宏观及行业新闻，探讨了影响市场的主要因素。整体来看，豆粕和豆一市场在当日呈现震荡调整态势，受到巴西大豆产量上调、中国采购意愿减弱等因素影响。

二、市场表现

1. 期货价格

• 豆一（DCE豆-2605）：日盘收盘价上涨27元，涨幅0.62%，夜盘下跌31元，跌幅0.71%。
• 豆粕（DCE豆粕2605）：日盘上涨10元，涨幅0.36%，夜盘微涨2元，涨幅0.07%。
• 美盘方面：CBOT大豆和豆粕期货均下跌，其中大豆下跌0.7%，豆粕下跌2.03%，反映出市场对巴西产量上调和中国采购放缓的担忧。

2. 现货价格

• 山东地区：豆粕现货价格为3095~3150元/吨，较昨日持平或上涨10元；不同月份合约价格差异较大，如5月M2605上涨20元。
• 华东地区：价格为3050~3150元/吨，部分提货价格如张家港达孚M2605+330，南京邦基M2605+380。
• 华南地区：价格为3130~3200元/吨，较昨日略有波动，部分合约价格有所下调。

三、主要观点

1. 基本面因素

• 巴西大豆产量上调：AgRural公司预计2025/26年度巴西大豆产量为1.81亿吨，较此前上调60万吨，显示巴西大豆供应预期增加。
• 中国采购担忧：中国已完成1200万吨美国大豆采购承诺，但装运速度缓慢，市场担忧中国可能转向巴西大豆，影响美国市场。
• 阿根廷天气影响：阿根廷部分地区降雨不足，对大豆和玉米生长造成压力，可能影响未来供应。

2. 市场趋势

• 豆粕：趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，价格调整震荡。
• 豆一：趋势强度为0，显示市场中性，价格波动较小。

四、关键信息

• 巴西大豆收割进展：截至上周四，巴西大豆收获工作完成4.9%，高于去年同期的3.9%，预示产量可能继续上调。
• 中国采购动态：中国采购意愿减弱，巴西大豆价格更具竞争力，可能影响美国大豆出口。
• 天气影响：阿根廷降雨不足对作物生长构成压力，而巴西有望改善土壤湿度。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，美豆期货回落，豆粕和豆一期货亦出现调整。

五、免责声明与版权信息

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性或完整性负责。
• 报告版权为国泰君安期货所有，未经许可不得复制、转载或引用。

六、分析师声明

• 作者吴光静具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格。
• 报告观点为作者独立见解，不代表公司立场。

七、总结

综上所述，豆粕和豆一市场在2026年1月27日呈现震荡调整态势，主要受巴西大豆产量上调及中国采购意愿减弱的影响。市场整体偏弱，投资者需关注后续巴西产量数据及中国采购动态，同时留意阿根廷天气对全球供应的影响。