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法本信息 (300925) 公司点评

目标价: 结算价:25.73元

核心观点

业绩增长显著提速，稳步推进各项业务，进入华为鸿蒙体系，上调目标价至25.73元，维持“买入”评级。

经营表现

• 强劲增长: 2024年三季报，公司收入达3169亿元，同比增长1301%，归母净利润110亿元，同比增长3015%。第三季度单季收入1083亿元，同比增长超1000%，归母净利润0.36亿元，同比增长大幅达5441%，增速环比提升。
• 盈利能力增强: 2024前三季度净利率提升0.46个百分点至3.47%，毛利率下降的同时净利率提升，显示成本控制和结构优化成效。
• 行业突破:
  • 汽车行业: 与多家国内车企深度合作，10月与一汽合作进一步拓展在新能源汽车领域布局。
  • 鸿蒙生态: 积极投身华为原生鸿蒙（HarmonyNext）生态。10月底主办鸿蒙原生应用大会，发布“星耀计划”，并与多家企业达成战略合作，推动鸿蒙生态发展。

投资建议与前景

• 业绩预测: 预计2024-2026年公司EPS分别达0.44， 0.82, 1.25元。
• 评级: 维持“买入”评级，目标价对应较高预期。

风险提示

• 新拓业务不及预期。
• 行业竞争加剧。

财务数据摘要

• 收入: 增长迅猛，三季度单季同比增速超1000%，预计未来三年保持高增长(3600%/3300%/3000%).
• 利润: 净利润增长极为亮眼(6680%/8738%/5126%)，三年期净利率逾5.8%。
• 估值: 当前PE约976倍，未来三年估值逐步下降，但基于增长预期仍具吸引力。
• 指标: ROE、ROIC、毛利率目标值均显著提升，资产周转率、净资产收益率等指标积极改善。