20231225-华龙证券-A股投资策略周报告_银行利率再降_增量资金可期_15页_879kb

五大行存款利率下调：2023年12月22日起，国有五大行调整存款挂牌利率，涉及多个期限利率下调10-25个基点。此举旨在降低负债端成本压力，推动资金流向投资和消费，促进内需，并为贷款利率下行创造条件。长期来看，存款利率或仍存在下调空间。

万亿国债资金大部分已下达：首批国债资金2379亿元已下达，第二批拟安排资金超5600亿元。增发国债资金将用于基础设施投资、灾后重建等领域，提升投资增速，促进内需复苏。

增量资金有限导致市场调整：新成立公募基金规模较11月大幅下滑，增量减少主要因年底业绩考核期。北向资金呈现较大幅度流出。但随着经济复苏推进和估值低位，外资增配A股的可能性增大。政策预期有长期资金入市，增量资金不足是暂时现象。

市场估值处于底部，布局机会增多：主要宽基指数估值分位较低，行业估值多数处于低位。投资主线围绕“新动能”方向，重点关注电子、工业互联网、人工智能、新能源等行业。传统产业转型升级、数字化改革、国企改革等主题也有布局机会。

风险提示：经济复苏不及预期、行业波动、汇率波动、数据偏差以及黑天鹅事件等。