20140519-兴业证券-通信行业_周报-创业板IPO新规降低风险偏好_稳中求进布局三条主线_17页_16mb

通信行业周报总结（2014年05月12日-2014年05月16日）

核心内容

本周通信行业整体表现不佳，通信板块下跌 0.72%，跑输沪深300指数 1.28个百分点。其中，增值服务板块跌幅较大，为 3.35%，而电信运营板块则小幅上涨 0.39%。沪深300指数同期上涨 0.56%，显示出通信板块相对疲软。

主要观点

• 行业动态：中国移动大幅下调4G资费，流量单价最高降幅达 50%，同时推进虚拟运营商放号。中国电信加大开放合作力度，布局混合所有制经济，并推出“添益宝”互联网金融产品。此外，AT&T计划以 500亿美元 收购DirecTV，推动其在付费电视市场的布局。
• 设备与终端：华为和中兴在光纤CPE市场占据领先地位，苹果在全球智能手机市场中仍保持较高的利润份额（65%），尽管市场份额略有下降。联发科推出可穿戴设备芯片Aster 2502，而高通可能将部分订单转移至三星。
• 移动互联网：奇虎360战略投资MediaV，搜狗与腾讯微信展开搜索合作，移动搜索竞争加剧。京东确定IPO定价区间，预计市值将达 222亿美元。雅虎收购Blink，亚马逊投资美味七七，进一步拓展移动互联网生态。
• 行业策略：受IPO影响，板块震荡下跌，整体估值承压。分析师建议关注 信息安全、电信设备转型和移动互联网 三大主线，重点推荐 中天科技、海格通信、海能达、鹏博士、网宿科技 等公司，同时建议关注 东方通信、航天通信、邦讯技术、中恒电气、天音控股、号百控股、新海宜、春兴精工、梅泰诺、宜通世纪 等。
• 风险提示：市场情绪波动及行业竞争加剧仍是主要风险。

关键信息

上周板块走势

重点公司盈利预测与估值

上周个股涨跌幅前十

重要动态跟踪

• 监管层：工信部开展“深入治理垃圾短信·净屏2014”专项行动，并加强网站备案管理。
• 运营商：中国移动3G基站达 47万个，4G基站达 32万个，并下调4G资费；中国电信召开开放合作者大会，推出“添益宝”互联网金融产品，与中国石油等合作。
• 设备商：爱立信获得中国移动认证的五模芯片，华为中标河北广电城域网项目，烽火通信交付广东移动OTN项目。
• 终端：苹果市场份额略有下降，但利润仍占主导；联发科推出可穿戴设备芯片；三星Galaxy S5首月销量增长。
• 移动互联网：奇虎360投资MediaV，搜狗与微信合作，京东IPO获得超额认购，雅虎收购Blink，亚马逊投资美味七七，网易游戏收入增长。

上市公司公告提示

• 新海宜：子公司签订总计 9090万元 的LED芯片供应合同。
• 中恒电气：发布2014年限制性股票激励计划，拟授予不超过 750万股。
• 硕贝德：子公司科阳光电引入新股东。
• 数码视讯：与新疆广电网络签订OTT合作运营协议。
• 亿阳通信：与甘肃省广电合作建设智慧城市系统。
• 天源迪科：与时代出版签署战略合作协议，推动数字出版和新媒体发展。

重要股东增减持

• 银河电子：高管增持 9.72万股，均价 9.97元。
• 中天科技：高管增持 6万股，均价 12.5元。
• 三元达：高管减持 18万股，均价 6.06元。

大宗交易

• 通鼎光电：平均盈利 15% 以上。
• 鹏博士：大宗交易平均盈利 4.1%。
• 佳都科技：大宗交易平均亏损 -39.3%。
• 卓翼科技：大宗交易平均亏损 -92.7%。
• 神州泰岳：大宗交易平均亏损 -374.4%。

限售解禁

• 梅泰诺：5月12日解禁 551.11万股，占流通股比例 5.4%。
• 闽福发A：5月16日解禁 17,379.31万股，占流通股比例 20.8%。
• 四创电子：5月19日解禁 1,910.20万股，占流通股比例 14.0%。

总结

整体来看，通信行业在本周表现疲软，主要受IPO影响，板块震荡下跌。重点公司中，鹏博士、网宿科技、天音控股、海能达、中天科技、海格通信、东方通信、航天通信、邦讯技术等均被推荐为增持标的。在行业策略上，分析师建议关注信息安全、电信设备转型和移动互联网三大主线。同时，市场情绪波动和行业竞争加剧被视为主要风险。未来三个月，海能达、初灵信息、银河电子等公司将有大量限售股解禁，可能对市场产生影响。