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宝城期货动力煤早报（2026年2月4日）总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的动力煤现货早报，提供短期、中期及日内市场观点参考。报告指出当前动力煤市场处于多空僵持状态，短期内煤价预计维持震荡偏强走势，但中长期来看，市场基本面仍面临一定压力。

主要观点分析

日内观点：震荡

• 市场表现：动力煤价格在当日维持震荡格局，未出现明显上涨或下跌趋势。
• 支撑因素：进入迎峰度冬关键时期，居民生活用电需求改善，工业用电尚未回落，电厂煤炭日耗处于全年高位，下游补库需求依然存在，支撑煤价小幅反弹。
• 压制因素：尽管短期需求旺盛，但港口5500K煤价在1月仅小幅上涨11元/吨，反映出市场对煤炭供需格局的偏空预期，限制了价格的进一步上涨空间。

短期观点：震荡偏强

• 时间范围：一周以内。
• 逻辑支撑：短期来看，电厂煤炭日耗进入全年顶峰，下游终端企业仍有补库需求，同时北港库存持续去化，进一步支撑煤价企稳运行。
• 预期走势：预计节前煤价将维持低位窄幅运行，短期或小幅偏强。

中期观点：震荡

• 时间范围：两周至一月。
• 逻辑分析：中长期来看，动力煤基本面仍存在压力，市场对后续供需格局持偏空态度，因此预计煤价将维持震荡走势，缺乏明确的上涨或下跌趋势。

关键信息提炼

• 价格计算方式：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格；
  • 无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格；
  • 当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为弱势；
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱；
  • 涨幅0~1%为震荡偏强；
  • 涨幅大于1%为强势。
• 震荡偏强/偏弱适用范围：仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分震荡偏强或偏弱。

报告发布信息

• 发布机构：宝城期货有限责任公司
• 发布人：涂伟华
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com
• 资格证书：
  • 从业资格证号：F3060359
  • 投资咨询证号：Z0011688
• 免责声明：
  • 本报告仅供客户参考，不构成投资建议；
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  • 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。

报告附加信息

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