20131224-融智评级-2013（第二届）中国对冲基金年会-大资管时代创新与发展_70页_11mb

2013（第二届）中国对冲基金年会总结

核心内容

2013年第二届中国对冲基金年会聚焦于“大资管时代的创新与发展”，会议吸引了来自政府机构、金融机构、对冲基金公司及学术界的500余位嘉宾参与。会议通过多场主题演讲与讨论，深入探讨了对冲基金在新市场环境下的发展趋势、监管变化、产品创新、投资策略及与互联网金融的融合。

主要观点

1. 对冲基金行业进入多元化与专业化时代

• 策略多元化：量化对冲、宏观策略、市场中性、事件驱动、管理期货等策略在国内快速兴起，产品发行数量显著增长。
• 行业集中度：目前约80%的管理资产集中在20%的对冲基金管理公司，未来行业将呈现更明显的二八现象。
• 专业化趋势：对冲基金开始关注公司治理、风险控制、品牌管理、客户服务等非投资领域，提升整体运营能力。

2. 监管制度逐步完善，推动行业规范化发展

• 新基金法实施：2013年6月1日，新基金法实施，赋予私募基金法律地位，标志着对冲基金进入规范发展阶段。
• 监管走向：虽然细则尚未出台，但监管的加强有助于行业健康快速发展。

3. 移动互联网与大数据对资产管理的深刻影响

• 颠覆价值规律：移动互联网改变了传统价值创造的规则，影响了企业估值和投资策略。
• 数据成为核心：大数据具有全样本、多维度、非结构化、实时性等特征，成为企业估值和投资决策的重要依据。
• 关系链的重要性：在移动互联网时代，企业与用户的关系链成为核心竞争力，企业价值取决于用户粘性与互动深度。

4. 量化投资成为未来趋势，需结合本土市场特点

• 量化投资优势：量化投资具备更高的预测能力、更低的成本和更精确的风险控制，是未来资产管理的重要方向。
• 行为金融学指导：黄明博士指出，行为金融学强调市场非理性，量化投资需结合本土市场特点，不能简单照搬国外经验。
• 择时与价值投资：在A股市场，择时能力与价值投资需结合市场实际情况，适应国内市场的结构性行情。

5. 海外经验与本土策略融合，推动对冲基金发展

• MOM模式：洪堡资本采用MOM（Manager of Managers）模式，通过集合多家优秀基金经理来实现风险分散和业绩稳定。
• 海外投资策略：通过建立分散、平衡、机动的投资组合，利用全球市场机会提升收益。
• 思想与心性：投资不仅是技术问题，更是哲学与思想的体现，强调思维的开放性和对市场的深度理解。

关键信息

一、市场发展背景

• 2013年是“大资管”时代的起点，对冲基金与公募、券商、信托等机构共同竞争。
• 中国对冲基金产品数量和规模快速增长，管理资产超过2500亿元，产品数量达6287只以上。
• 国内首个对冲基金园区于2013年10月开园，标志着对冲基金得到政府支持。

二、行业发展趋势

• 策略多元化、监管规范化、专业化发展、机构投资者比例上升。
• 期权、期货等衍生工具的推出为对冲基金提供了更丰富的工具，推动市场创新。

三、量化投资与行为金融学的结合

• 量化投资依赖数据流、关系链和模型构建，是应对非有效市场的重要手段。
• 行为金融学强调市场非理性，为量化投资提供了新的理论基础和策略方向。

四、对冲基金未来展望

• 未来五年，中国对冲基金将进入快速发展阶段，成为资管行业的新兴力量。
• 本土化策略与国际经验结合，是实现长期稳定发展的关键。
• 随着市场成熟，对冲基金将逐步成为主流投资方式，形成“蓝海”市场。

会议亮点

• 嘉宾阵容强大：来自政府、金融机构、对冲基金公司及学术界的多位专家参与演讲。
• 演讲内容丰富：涵盖对冲基金发展趋势、量化投资策略、行为金融学应用、海外投资经验等。
• 思想与实践结合：会议不仅关注市场数据与策略，也强调思想、哲学与投资理念的重要性。

总结

本次年会不仅总结了中国对冲基金行业在大资管时代的成长与挑战，更深入探讨了未来发展方向，强调了策略多元化、监管规范化、量化投资与行为金融学的融合、以及思想与心性的战略意义。随着移动互联网与大数据的发展，对冲基金正迎来前所未有的机遇，同时也需应对更加复杂的市场环境。