20220920-银河期货-RU天然橡胶_NR20号标胶_SP纸浆晨报_444页_10mb

详细总结：天然橡胶、20号胶及纸浆市场分析（2022年9月1日-9月20日）

研究员信息

• 研究员：潘盛杰
• 期货从业证号：F3035353
• 投资咨询证号：Z0014607
• 手机号：166-2162-2706
• 邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn
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核心内容概述

天然橡胶（RU）及20号胶（NR）

• 价格波动主要受库存变化、天气情况、汽车销量及政策影响。
• 8月，国内汽车销量同比有所回升，但整体仍受疫情影响。
• 马来西亚橡胶产量和出口量呈现波动，7月产量同比减少，出口量同比上升。
• 泰国橡胶产量和出口情况对市场有重要影响，如降雨量、出口到中国的胶量变化。
• 日本JRU价格波动较小，但对市场影响有限。
• 青岛保税区美元胶市场价格持续窄幅调整，不同种类价格有所差异。
• 合成胶价格整体保持稳定，丁二烯价格小幅上涨，但下游需求有限。

纸浆（SP）

• 价格在高位震荡，主要受库存变化和供需关系影响。
• 8月，国内纸浆进口量同比略有上升，但整体市场需求疲软。
• 企业库存情况对市场走势有较大影响，如SP合约库存周环比去库或累库。
• 部分企业因环保问题受到处罚，市场需关注环保政策对纸浆行业的影响。
• 欧盟面临能源危机，造纸企业受影响，部分企业停产或减产。

主要观点与关键信息

天然橡胶（RU）

• 价格波动：RU主力01合约价格在9月1日至9月20日期间呈现震荡走势，价格在12315点至13130点之间波动。
• 库存变化：上期所RU合约库存周环比累库，但整体趋势仍以去库为主。
• 天气影响：泰国降雨量对橡胶产量和价格有直接影响，影响了市场走势。
• 汽车销量：8月乘用车销量同比上升，但环比有所下降，显示复苏趋势未完全确立。
• 出口情况：泰国对中国的天然橡胶出口量同比减少，但混合胶出口量上升。
• 合成胶：丁二烯价格有所上升，但下游接货意愿有限，合成胶市场整体疲软。

20号胶（NR）

• 价格波动：NR主力11合约价格在9375点至9680点之间波动。
• 库存变化：能源中心NR合约库存周环比去库，显示市场供需关系有所改善。
• 市场情绪：交易策略多为观望，部分建议卖出看涨期权或设置止损。
• 国际市场：新加坡TF11合约价格波动较小，日本JRU价格略有波动。

纸浆（SP）

• 价格走势：SP主力01合约价格在6584点至6926点之间震荡。
• 库存变化：国内纸浆库存周环比去库，但整体趋势显示库存有所增加。
• 供需情况：进口针叶浆和阔叶浆市场交投清淡，部分企业低价惜售。
• 行业动态：部分企业因环保问题受到处罚，行业面临环保压力。
• 国际合作：斯道拉恩索收购德容包装集团，推动欧洲可再生包装市场发展。

交易策略汇总

天然橡胶（RU）交易策略

• RU01合约：建议观望，关注12460点支撑，部分情况下卖出看涨期权。
• NR11合约：建议在9500点设置止损，部分情况下择机试多。

纸浆（SP）交易策略

• SP01合约：建议少量试空，关注6830点和6700点高位止损。
• NR11合约：在手多单建议在9370点设置止损，部分情况下宜观望。

总结

• 市场波动：天然橡胶和纸浆市场在9月上旬整体呈现震荡走势，价格波动较小，但库存变化对市场影响较大。
• 供需关系：供需关系在部分市场较为紧张，如进口针叶浆市场，但整体市场需求疲软。
• 政策与天气影响：政策变动（如天然气补贴、环保处罚）及天气情况（如降雨量）对市场走势有显著影响。
• 行业动态：汽车行业复苏、合成胶成本支撑、纸浆行业整合与环保压力等是影响市场的重要因素。
• 交易建议：市场整体以观望为主，部分建议卖出看涨期权或设置止损点，以控制风险。