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国债期货早报总结 (格林大华, 20231208)

品种观点

周四国债期货主力合约开盘小幅上涨，早盘先抑后扬后探底回升，午后保持横盘窄幅波动。截至收盘，30年期TL2403上涨0.09%，10年期T2403上涨0.11%，5年期TF2403上涨0.14%，2年期TS2403上涨0.07%。银行间资金短期利率基本稳定，DR001加权平均1.62%（上一交易日1.61%），DR007平均1.82%（上一交易日1.78%）。国债现券收益率普遍下行：2年期下降349个BP至2.44%，5年期下降308个BP至2.56%，10年期下降85个BP至2.66%，30年期下降60个BP至2.95%。11月出口数据以美元计同比增长0.5%，高于市场预期0.7%（前值同比下降6.4%），进口下降0.6%（前值增长3.0%），短线国债期货或继续震荡。

操作建议

建议交易型投资者适量资金进行波段操作，把握短期波动机会。

利多因素

1. 海外市场需求变缓，减少对国内经济的压力。
2. 国内房地产投资依然疲软，抑制通胀上行。
3. 整体通胀水平较低，市场承受力较好。

利空因素

1. 服务业持续恢复，可能增加经济活力。
2. 政策可能加大逆周期调节力度，抑制大宗商品价格。

风险因素

1. 宏观政策边际调整导致不确定性加剧。
2. 海外经济 slowdown 或金融市场动荡影响风险资产。
3. 全球地缘政治紧张局势上升，引发避险情绪。