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金融市场月度总结 - 2018年8月

核心内容概览

2018年8月的金融市场分析涵盖了G7国家的经济增长、利率政策、货币走势以及中央银行的动向。整体来看，美国经济表现强劲，加拿大和英国也有所改善，而欧元区则增长乏力。尽管贸易紧张局势持续升温，但主要央行仍倾向于渐进式收紧货币政策，以控制通胀压力。

主要观点

• 美国经济：

  • 2018年第二季度美国GDP增长达到4.1%，为2014年以来最快。
  • 消费者支出和企业投资强劲，但出口增长难以持续，受贸易壁垒影响。
  • 尽管存在通胀压力，美联储预计将在9月加息，但不会过快。
  • 通胀率接近或高于2%，劳动力市场强劲，工资增长有所回升。

• 加拿大经济：

  • 加拿大第二季度GDP增长达到3%，远超预期。
  • 尽管贸易紧张局势影响了钢铁和铝业出口，但整体贸易赤字缩小。
  • 加拿大央行预计将在10月加息，而非9月，以避免过度紧缩。

• 英国经济：

  • 英国央行在8月加息，且投票结果为统一，表明政策立场一致。
  • 未来加息将取决于脱欧谈判进展，目前预计将在2019年初再次加息。

• 欧元区经济：

  • 第二季度增长疲软，仅为0.3%，低于预期。
  • 预计下半年增长将回升至0.5%，但仍低于2017年水平。
  • 欧洲央行预计将在2019年第三季度开始加息。

• 澳大利亚经济：

  • 澳大利亚央行维持利率不变，预计将在2019年上半年加息50个基点。
  • 尽管国内就业数据改善，但全球贸易紧张局势和中国增长放缓对其构成风险。

• 新西兰经济：

  • 新西兰央行保持利率不变，预计将在2019年底加息至2%。

关键信息

利率展望

经济增长展望

通货膨胀展望

货币走势

货币市场趋势

• 美国10年期国债收益率一度接近3%。
• 加拿大债券因表现优于夏季而出现抛售。
• 英国和德国的利差继续收窄。
• 加元表现相对稳定，而欧元和英镑则处于年内最低水平，对美元承压。

中央银行动向

• 美联储：8月会议未改变利率，但政策声明偏向鹰派，暗示9月加息可能。
• 加拿大央行：预计将在10月加息，而非9月，以维持渐进式紧缩。
• 英国央行：8月加息符合预期，但未来加息将依赖脱欧谈判进展。
• 欧洲央行：预计将在2019年第三季度开始加息。
• 澳大利亚央行：维持利率不变，预计2019年上半年加息50个基点。
• 新西兰央行：保持利率不变，预计将在2019年底加息至2%。

重要数据与事件

• 美国第二季度GDP增长4.1%，为2014年以来最快。
• 加拿大第二季度GDP增长3%，远超预期。
• 英国央行8月加息，且投票结果为统一。
• 欧元区第二季度增长疲软，仅为0.3%。
• 美国对340亿美元中国商品加征关税，中国也采取报复性措施。
• 美国威胁对另外2000亿美元中国商品加征关税，加剧贸易紧张局势。
• 加拿大贸易赤字在6月显著缩小，主要得益于其他出口领域的增长。
• 加拿大央行预计钢铁和铝业出口将下降约20%。
• 澳大利亚就业增长有所回升，但全球贸易紧张局势对其构成风险。
• 英国脱欧谈判进入关键阶段，‘无协议脱欧’风险较高。