20221208-中原证券-市场分析_传统行业领涨_A股小幅波动_8页

A股市场分析总结

核心内容

本报告由分析师张刚撰写，发布于2022年12月8日，主要分析当日A股市场走势及未来投资建议。报告指出，A股市场整体呈现冲高遇阻、小幅震荡整理的态势，传统行业如房地产、酿酒、金融等成为领涨力量，而成长行业如半导体、软件开发、互联网服务等则表现疲软。

主要观点

市场走势

• 整体表现：周四（12月8日）A股市场小幅震荡，沪指围绕3200点窄幅波动，收市报3197.35点，跌幅0.07%。
• 板块分化：超过六成个股下跌，传统行业表现优于成长行业。房地产、光伏设备、酿酒、化肥、工程建设等行业资金净流入居前，而中药、半导体、软件开发、农牧饲渔等行业资金净流出。
• 成交量：两市周四成交额为8699亿元，较前一交易日有所减少，处于近三年日均成交量中位数区域。

后市研判

• 经济复苏预期：前三季度GDP同比增长3.0%，第三季度增长3.9%。随着“33+19”项稳增长措施逐步见效，经济回升基础逐步强化。
• 政策支持：高层提出优化防控工作的“二十条措施”，各地复产复工有序推进，有助于改善市场情绪。
• 人民币走势：8月下旬以来，人民币兑美元币值跌至2008年以来最低，若美联储加息周期结束，人民币贬值压力将有所缓释。
• GDP预测：动态多因子模型显示，四季度GDP增速中枢可能抬升至5%以上，全年GDP增速或在4%左右。

投资建议

• 总体策略：建议投资者保持六成仓位，关注消费、医药、医疗服务及金融行业的投资机会。
• 行业偏好：传统行业表现较强，成长行业相对疲软，短期可侧重传统行业布局。

关键信息

• 市场情绪：受政策影响，市场情绪有所改善，但整体仍维持震荡格局。
• 行业表现：
  • 领涨行业：房地产（+1.61%）、商贸零售（+0.96%）、银行（+0.79%）等。
  • 领跌行业：电子（-1.20%）、国防军工（-1.41%）、计算机（-1.61%）等。
• 政策背景：国务院持续推出稳增长措施，如“33+19”项，以支持经济复苏。
• 外部因素：人民币汇率及美联储加息周期是影响市场的重要外部因素。

行业投资评级

公司投资评级

风险提示

• 政策风险：政策变化可能对市场产生较大影响。
• 经济下滑：若经济复苏不及预期，市场可能面临下行压力。

附录：图表目录

• 图1：当前全国及上海疫情发展变化

• 图2：最近三年沪深两市平均市盈率变化

• 图3：最近三年沪市和深市成交金额变化

• 图4：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化

• 表1：最新重要政策或事件一览

• 表2：A股主要指数表现

• 表3：港股主要指数表现

• 表4：中信一级行业全天涨跌幅分布情况