20230104-中原证券-市场分析_金融地产领涨_A股小幅震荡_7页_583kb

A股市场总结（2023年01月04日）

核心内容

2023年1月4日，A股市场整体呈现冲高遇阻、小幅震荡整理的态势。沪指全天基本围绕3117点震荡，实现节后两连阳；深证成指和创业板指则小幅回落，表现弱于主板。市场成交量为7837亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。整体来看，市场估值进入极低水平，具备中长期布局价值。

主要观点

• 市场走势：A股周三早盘平开后震荡上扬，但午后因部分成长行业和周期行业走低而小幅回落，尾盘金融与地产板块发力，带动股指回升。
• 估值水平：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.90倍和38.09倍，处于近三年中位数以下，市场估值偏低。
• 政策影响：中央经济工作会议对2023年经济政策进行了全面部署，提出五个“统筹”，提振了投资者信心。同时，疫情防控放松对经济短期造成一定冲击，但长期来看，经济将逐步复苏。
• 资金流向：金融、房地产、非金属材料等行业资金净流入居前；光伏设备、电池、消费电子等行业资金净流出较多。
• 行业表现：房地产、轻工制造、家电、建材等行业涨幅居前；电力设备及新能源、煤炭、电子等行业跌幅较大。

关键信息

• 指数表现：

  • 上证综指：3,123.52点，涨0.22%
  • 深证成指：11,095.37点，跌0.20%
  • 创业板指：2,335.12点，跌0.90%
  • 万得全A：4,882.21点，涨0.12%
  • 万得全A（除金融、石油石化）：6,484.63点，跌0.09%

• 行业涨跌幅：

  • 房地产：涨3.56%
  • 轻工制造：涨2.47%
  • 家电：涨2.39%
  • 建材：涨2.30%
  • 银行：涨1.95%
  • 传媒：涨1.20%
  • 非银行金融：涨1.16%
  • 计算机：涨0.93%
  • 建筑：涨0.87%
  • 综合：涨0.75%
  • 通信：涨0.74%
  • 消费者服务：涨0.72%
  • 医药：涨0.34%
  • 电力设备及新能源：跌1.88%
  • 煤炭：跌2.01%
  • 电子：跌1.11%
  • 有色金属：跌1.65%
  • 基础化工：跌0.43%
  • 汽车：跌0.68%
  • 石油石化：跌0.35%
  • 防御军工：跌0.28%

• 政策与经济环境：

  • 12月制造业PMI降至47%，连续3个月低于荣枯线，显示经济景气水平有所回落。
  • 政府预计继续推进扩大有效需求措施，以保持制造业景气回升。
  • 人民币兑美元快速升值，提振了金融、地产等板块。
  • 首批年报业绩预告显示，超六成公司“预喜”，市场情绪有所回暖。

• 投资建议：

  • 建议投资者保持六成仓位，短线关注金融、房地产、消费及游戏等行业的投资机会。
  • 中长期来看，市场估值处于低位，具备布局潜力。

风险提示

• 政策风险：政府政策可能对市场产生较大影响。
• 经济下滑风险：当前经济景气水平回落，存在进一步下行压力。

行业与公司投资评级

评级	行业/公司	条件
强于大市	行业指数	相对大盘涨幅10%以上
同步大市	行业指数	相对大盘涨幅-10%至10%之间
弱于大市	行业指数	相对大盘跌幅10%以上
买入	公司	相对大盘涨幅15%以上
增持	公司	相对大盘涨幅5%至15%之间
观望	公司	相对大盘涨幅-5%至5%之间
卖出	公司	相对大盘跌幅5%以上

报告信息

• 分析师：张刚
• 登记编码：S0730511010001
• 联系方式：zhanggang@ccnew.com / 021-50586990
• 联系人：马嶔琦
• 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼
• 邮编：200122
• 资料来源：Wind，中原证券

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