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能源化工研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，主要围绕能源化工市场进行分析，涵盖原油、PTA、MEG、聚烯烃、纸浆、玻璃纯碱等品种的行情回顾、行业要闻、数据概览及研究团队信息。

研究团队成员

• 李捷（CFA）：负责原油沥青研究

  • 联系电话：021-60635738
  • 邮箱：Iijie@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3031215

• 任俊弛：负责PTA、MEG研究

  • 联系电话：021-60635737
  • 邮箱：renjunchi@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3037892、F3065843

• 彭婧霖：负责聚烯烃研究

  • 联系电话：021-60635740
  • 邮箱：pengjinglin@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3075681

• 刘悠然：负责纸浆研究

  • 联系电话：021-60635570
  • 邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03094925

• 冯泽仁：负责玻璃纯碱研究

  • 联系电话：021-60635727
  • 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03134307

行情回顾与操作建议

表1：主要原油品种行情回顾（单位：美元/桶）

主要观点

• 油价走势：受地缘政治风险影响，油价呈现上行趋势。伊拉克原油产量因运输受阻下降至80万桶/日，累计下降80%。特朗普表示正在与伊朗进行谈判，但不排除“边谈边打”的可能性。
• 市场预期：霍尔木兹海峡风险未解除前，油价仍可能继续上涨。联合抛储和解除制裁等措施无法弥补供应端1500万桶/日的损失，油价中枢有望再度上行。
• SC走势：由于中东油轮运费大涨，SC（上海原油）走势将强于外盘。
• 操作建议：建议关注看涨价差期权，以应对油市的高风险环境。

行业要闻

• 法国商务部长表示，将在G7部长级会议上讨论战略石油储备的释放问题。
• 土耳其油轮“M/T Altura”在黑海遭无人机袭击，船上装载约100万桶乌拉尔原油。
• 巴克莱预测，若局势持续至4月底，2026年布伦特原油远期价格可能重新定价至每桶100美元。
• 尽管伊朗冲突持续时间存在不确定性，但布伦特原油2026年85美元/桶的预测仍偏向上涨。
• 特朗普称伊朗“迫切希望达成协议”，但“不敢明说”，并表示美国在伊朗“赢得太彻底了”。

数据概览

• 图1：全球高频原油库存（数据来源：Bloomberg，建信期货研究发展部）
• 图2：EIA原油库存（数据来源：EIA，建信期货研究发展部）
• 图3：美国原油增产速度（数据来源：EIA，建信期货研究发展部）
• 图4：Dtd Brent（美元/桶）
• 图5：WTI现货价格（美元/桶）
• 图6：阿曼现货价格（美元/桶）
• 图7：美国汽油消费（千桶/日）
• 图8：美国柴油消费（千桶/日）

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告不构成任何投资建议，使用本报告内容所导致的损失，建信期货不承担责任。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。
• 未经授权，不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或分发本报告。

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