20240715-国投证券-消费一周看图2024W28_62页_2mb

国投证券人造草坪行业分析报告摘要

全球人造草坪行业趋势

人造草坪相比天然草坪具有性能、成本优势，正加速替代天然草坪。2022年美国休闲草渗透率约为5%，预计休闲草渗透率提升将带动行业中期保持8%增速，短期在降息背景下因地产修复有望回暖。

全球市场以8% CAGR增长，未来五年市场容量可观。美洲是人造草坪增长的主要市场，在消费升级和技术进步推动下，高性能人造草坪需求持续增加。

竞争格局持续优化，CR5集中度已从2019年提升至41%，行业马太效应明显。全球龙头企业如共创草坪、青岛青禾等加速海外产能扩张，其中共创草坪在越南产能占比近半，2021年全球市占率达18%，目标最终达30%。

人造草坪性能与成本优势

人造草坪在维护成本、抗候性、耐磨性、使用灵活性等方面全面优于天然草坪，使用寿命可达8-15年，而天然草坪通常仅2-3年。长期使用12年，人造草坪可节约约65%的成本。

使用场景涵盖多种领域，如高尔夫、足球场等运动场地，其碳排放显著低于天然草坪，符合环保趋势。

重点公司分析

共创草坪：全球市场占比持续提升，国内龙头，业绩稳健向上，越南产能布局领先，具备全球化竞争能力。

青岛青禾：专注于海外，全球化布局逐步推进。

其他行业简速回顾

家电行业

本周家电板块多数下跌。外资持股比例变动，2024年外资持股占比下降。伊莱克斯、富世华等欧美家电公司因业绩改善略有上涨，估值水平有所调整。

医药生物板块

本周医药生物整体微跌，部分子行业表现分化。疫苗批签发总体下降；流感样病例占比持平；出口与消费复苏带动部分疫苗需求回升。

肺炎、狂犬、带状疱疹等疫苗的批签发量同比下降，疫苗市场进入调整期。

食饮板块

食品饮料板块本周表现相对稳健，高端白酒订价略升，普五批价平稳，啤酒、乳制品调整或因季节与成本因素。

国投证券核心建议

人造草坪：推荐共创草坪，关注青岛青禾，细分龙头竞争壁垒高，看好长期替代龙头企业。

家电：关注外资持股变动、海外拓展进度。出口订单增长的家电公司值得关注。

医药生物：需关注疫苗批签发变化、政策影响。娱乐保健产品和新材料赛道性价比较高。

风险提示：宏观经济波动、汇率、产业政策变动及下游需求不及预期。