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国泰君安期货商品研究晨报摘要 (2024年6月18日)

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早间核心观点概括

• 有色板块承压运行，美元走强、宏观情绪不明朗是主因，微观基本面支撑有限。
• 部分品种供应端偏紧（如锌、短期内的PP）、低位库存或出口窗口期，构成局部支撑。
• 震荡反复是大多数品种的共同特征，短期情绪驱动强于长期基本面。

关键品种观点摘要

看空/偏弱震荡品种

1. 铜/铝/氧化铝： 下行压力减弱/重心下移，价格偏弱震荡。
2. 美元反弹致压力增大。
3. PP：短期有压力，中期震荡市。
4. 氧化铝：跟随沪铝下行，价格弹性较大，谨慎持仓。
5. 锌：需求端尚可，但宏观风险犹存。
6. 玻璃、纯碱、工业硅、LLDPE、焦炭、焦煤等：震荡市。

震荡中性/支撑尚可品种

• 铅/镍/不锈钢： 承压运行。
• LLDPE / PVC/Styrene / MEG / 短纤 / 沥青 / 甲醇： 震荡为主。
• 白银： 夜盘震荡调整。
• 米/玉米/DEG/RBOB/MIB/PLANTATION/FUEL OIL： 影响关注外盘/基本面支撑。
• 橡胶/合成橡胶/沥青（部分面）/苯乙烯/LLDPE/PP(局部)： 摇摆，跟情绪/成本。
• LLDPE： 中期震荡市。
• 短纤： 区间震荡。

特别策略建议

• 白糖： 关注 SR2409 合约5800 元/吨支撑，6400 元/吨压力；考虑91正套机会。
• 乙二醇(部分观点)： 区间震荡，逢高关注 PF 加工费做缩。

趋势强度（整数评分 -2 至 2）

部分摘要包含趋势强度，例如：

• PP: -1
• 短纤： 0
• 白糖: -1
• 电解铝： 0
• 氧化铝：未标注

关键风险与免责声明

本次核心分析基于报告中摘要观点，完整分析及免责声明详见国泰君安期货完整研究报告及最后一部分的详细“免责条款”，核心要点包括：

• 报告供专业投资者参考，提示投资风险。
• 价格可升可跌，过往表现不预示未来。
• 对正文后的免责条款务必阅读、恪守。

注：此摘要仅为投资参考，不构成任何具体投资操作建议。交易有风险，入市需谨慎，并确保符合法律法规。