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总结：巴巴多斯第七次扩展基金安排审查

核心内容

巴巴多斯于2022年6月完成了其在国际货币基金组织（IMF）扩展基金安排（EFF）下的第七次也是最后一次审查。此次审查完成后，巴巴多斯可提取SDR 1700万美元（约合2300万美元），使该国在EFF下的总提款额达到SDR 3.22亿美元（约合4.35亿美元）。这一审查标志着为期四年的扩展基金安排正式结束。

主要观点

• 经济复苏进展：尽管面临新冠疫情、自然灾害和乌克兰战争带来的挑战，巴巴多斯在实施其经济复苏与转型（BERT）计划方面取得了良好进展。宏观经济稳定已恢复，国际储备从2018年的2.2亿美元增加至2022年5月的15亿美元。
• 财政政策：巴巴多斯在2022/23财政年度计划实现1%的GDP主盈余，比前两年有所改善。为应对高油价对低收入家庭的影响，政府实施了临时增值税（VAT）上限政策。此外，还引入了针对特定行业的临时防疫附加税，以提升短期财政收入。
• 债务可持续性：巴巴多斯的债务被评估为可持续，但存在较高风险。根据债务可持续性分析（DSA），巴巴多斯有望在2035/36财政年度实现60%的GDP债务目标，前提是持续实现高主盈余。
• 结构性改革：政府持续推进结构性改革，包括修订中央银行法、国有企业改革以及海关部门改革。尽管疫情延迟了部分改革进度，但整体改革议程仍稳步推进。
• 通胀与货币政策：2021年下半年以来，由于全球能源和食品价格上涨，巴巴多斯通胀上升。政府通过汇率盯住机制保持货币稳定，但需考虑如何在通胀压力下收紧货币政策并减少超额流动性。
• 增长与转型：巴巴多斯的中长期增长预期为11%（2022年），但需通过加快结构性改革、推动绿色和数字化转型、提升营商环境和经济多元化来实现可持续增长。

关键信息

经济复苏情况

• 2020年经济因旅游业崩溃而收缩14%。
• 2021年开始逐步复苏，旅游业恢复至疫情前水平的60%。
• 预计2024年旅游业将恢复至疫情前水平。
• 失业率在2021年底为10.9%，有所改善。

财政政策

• 2021/22财政年度实现1%的GDP主赤字，比此前年度有所改善。
• 政府实施了对油品增值税的临时上限政策，以抑制零售价格上涨。
• 临时防疫附加税预计为2022/23财政年度带来约1%的GDP收入。
• 2025/26财政年度预期实现6%的GDP主盈余。

国际储备与债务

• 国际储备在2021年底达到15亿美元，覆盖约9个月的进口需求。
• 公共债务在2018-2019年完成重组后，已回归下行路径。
• 政府计划在2022年底之前完成国家保险基金（NIF）的注资计划。

货币与金融政策

• 中央银行（CBB）维持了疫情期间的信贷支持措施，并延长了临时监管指导至2022年10月。
• 金融系统流动性增强，但信贷对私营部门的扩张有限。
• CBB正在考虑加强货币政策工具、提升传导机制，并重新评估资本管制政策。
• 气候变化对金融系统构成风险，CBB计划加入“绿色金融系统网络”并开展气候风险监测。

结构性改革

• 政府持续推进改革，包括修订中央银行法、国有企业改革、海关部门改革等。
• 社会保障体系改革进展有限，受疫情影响，NIS的失业和离职补偿支出有所下降。
• 改革重点包括增强公共财政管理、提高税收效率、改善社保体系和推动绿色转型。

风险与挑战

• 主要风险：新冠疫情持续时间延长、乌克兰战争加剧全球商品价格上涨、气候变化带来的自然灾害风险。
• 政策挑战：需加强社会安全网建设、提升税收征管效率、加快结构性改革以提高经济韧性。
• 外部因素：全球市场风险偏好上升、美元升值可能影响旅游业竞争力。

结论

巴巴多斯在IMF扩展基金安排下取得了显著进展，经济逐步复苏，财政状况改善，国际储备充足。然而，中长期增长仍面临诸多风险，需进一步推进结构性改革、加强金融系统对气候变化的适应能力，并确保财政政策的可持续性。IMF对巴巴多斯的政策执行表示认可，并支持其未来在财政、货币政策及金融改革方面的努力。