> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 交易早参总结 - 2026年7月13日 ## 核心内容概览 2026年7月13日的交易早参聚焦于**宏观地缘局势、金融衍生品走势、有色金属、建材、新能源金属、能源化工及经济作物**等多个市场板块，分析了当前市场的主要驱动因素与潜在风险。 --- ## 宏观要闻 - **中东局势升级**：伊朗与美国因霍尔木兹海峡问题爆发冲突，霍尔木兹海峡通航状况存在分歧。美国称仍开放，伊朗则表示关闭。冲突加剧引发通胀担忧，市场关注周二美国CPI数据。 - **国内经济数据分化**：经济数据对债市影响有限，央行持续净回笼资金，市场观望情绪浓厚。 - **科技主线表现**：AI产业链企业中报预增显著，但市场整体情绪偏弱，等待新的催化。 --- ## 金融衍生品 ### 股指期货 - A股市场上周震荡，上证指数下跌1.17%，创业板指下跌4.41%。 - 银行、传媒、计算机板块表现较好，建材、基础化工偏弱。 - IH表现坚挺，IM偏弱，市场维持高位震荡预期。 - 关注**阿斯麦、台积电**财报表现。 ### 国债期货 - 债市延续震荡，市场观望情绪较重。 - 宏观层面经济数据分化，流动性平稳但下周或有扰动。 - 方向性驱动不足，短期难以形成趋势性行情。 --- ## 有色金属 ### 贵金属 - **黄金/白银**：地缘冲突导致通胀预期反弹，但市场资金未回流贵金属，金银震荡为主。 - **铂金/钯金**：跟随金银波动。 ### 沪铜 - 非美库存加速去化，铜价偏强震荡。 - 霍尔木兹海峡局势虽存不确定性，但市场担忧情绪有限。 - 短期铜价受支撑，但需警惕宏观波动。 ### 沪铝 - 中东铝供应受冲突影响，当地铝企开工率仅30%-60%，短期内难以复产。 - 国内铝库存加速去化，市场情绪改善，铝价有望反弹。 ### 氧化铝 - 价格维持低位震荡，产能过剩对价格形成压力。 - 市场关注成本端支撑，下方空间有限。 ### 沪镍 - 镍价区间震荡，等待印尼镍矿配额补充进展。 - 成本端硫磺价格维持支撑，但配额预期压制价格。 --- ## 新能源金属 ### 硅能源 - 工业硅供应增加，需求疲软，价格处于估值底部。 - 多晶硅受益于政策去产能预期，但需求和库存仍偏弱。 ### 钢材 - 钢材被动累库，高炉检修开始兑现。 - 唐山限产影响铁水产量，对板材影响较大。 - 预计螺纹、热卷期价震荡，关注**反内卷、需求超预期**风险。 ### 铁矿 - 铁矿供应部分受限，价格震荡。 - 需关注海外天气、地缘局势及终端需求变化。 ### 煤焦 - **焦煤**：供给约束延续，蒙煤通关量预期下滑，价格偏弱震荡。 - **焦炭**：供需结构边际转宽松，库存积累，期价震荡偏弱。 ### 纯碱/玻璃 - **纯碱**：产能过剩格局未变，行业亏损扩大，检修意愿增强，期价震荡偏弱。 - **玻璃**：供需双弱，库存高位，冷修计划增多，价格低位震荡。 --- ## 能源化工 ### 原油 - 地缘冲突加剧，霍尔木兹海峡航运活动受扰，短期市场偏强。 - 通航量受战争库存清理影响，后续或因局势升级而波动。 ### 甲醇 - 原油价格涨势放缓，甲醇需求偏弱，价格震荡。 - 港口进口量增长预期未改基本面偏弱，短期波动或加大。 --- ## 经济作物 ### 棉花 - 全球产量同比减少3.8%，年度偏紧格局未变。 - 国内储备棉投放预期升温，中长期震荡上行趋势不变。 ### 棕榈油/豆油 - MPOB报告显示库存仍在累积，但需求增长，价格有支撑。 - 马来西亚B15政策落地，印尼生物柴油政策推进，远期供需预期积极。 ### 白糖 - 弱现实、强预期，价格宽幅震荡。 - 巴西乙醇价格限制供应减量预期，国内进口超预期，厄尔尼诺天气影响产量预期。 --- ## 关键信息与风险提示 - **地缘政治风险**：美伊冲突持续，霍尔木兹海峡通航存在不确定性，对能源、有色金属等板块形成短期扰动。 - **宏观不确定性**：通胀预期回升，关注美国CPI数据及美联储加息预期。 - **产业基本面分化**：AI产业链表现强劲，但建材、纯碱、玻璃等板块仍偏弱。 - **政策驱动**：国内储备棉投放、反内卷、稳地产政策等对市场情绪和价格走势有重要影响。 --- ## 市场展望 - **有色金属**：部分品种（如铜、铝）预期偏强，但贵金属、镍仍震荡。 - **建材板块**：整体弱势运行，关注限产政策及需求变化。 - **金融衍生品**：股指高位震荡，债市观望情绪浓厚。 - **能源化工**：原油短期偏强，甲醇、铁矿、煤焦等品种震荡为主。 - **经济作物**：棉花、棕榈油、白糖价格走势受供需预期和天气影响，震荡概率较高。 --- ## 数据来源 - Wind、同花顺、钢联、SMM、兴业期货投资咨询部 --- ## 免责声明 本文不构成投资建议，仅作市场参考。信息来源为公开资料，分析基于作者职业理解，结论独立、客观、公正。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。