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港股大市点评（2024年11月18日）

当日港股大盘反弹，但因强美元压力涨幅受限。恒生指数从低位反弹150点，收于19576点；恒生科指微升03%。市场成交缩至1410亿港元，港股通净流入135.5亿港元。

盘面上，受市值管理新指引影响，“中字头”央国企成为资金关注焦点。银行、保险、能源、工程机械等板块表现优于大盘。四大国有银行股价涨幅显著，中国铁建、三大航空股表现强劲。

短期因素显示，外资回流意愿受阻于美元强势和美债利率；中国经济复苏侧重基建、出口及制造业。4季度数据或温和修复；市场已部分预期对明年出口压力及潜在财政刺激。

宏观与行业动态

地产方面显示一线城市成交数据改善，但全国市场去库存压力仍存。近期政策利好，但市场仍在等待中央经济工作会议进一步信号。

医疗保健板块受美国政策变化影响，动态观察中美关系对CXO行业潜在风险。目前港股医药除CXO外的影响相对有限，建议关注业绩确定性强的企业。

虚拟资产ETF有所上涨，比特币价格上升至91500美元。

研报摘要分享

石药集团 (1093HK)

因成药业务下滑，集团前三季度收入/利润同比大幅下滑，三季度情况更为严峻。主要原因是成药毛利下滑及研发费用上升。短期业绩承压；对成药收入预测调整，研发费用上升；目标价微调至506港元，维持“中性”评级。

中泰国际-中国房地产周报

上周新房成交量同比上升，一线城市表现尤其突出。市场数据印证潜在回暖，对比疫情前仍有差距。地产股与港股、美股表现普遍领先，民企开发商涨幅最大，房托与建筑类板块则表现滞后。

研报摘要分享（续）

房地产周报继续指出，虽然一线、二线、三线城市表现不一，但土地市场回升依旧集中在一线城市。财政部表示近期将推出房地产税收政策，并正推进相关专项债券细则落地。

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分析总结

1. 港股获技术面支撑，但基本面修复缺乏动力，流动性与政策不确定性构成挑战。
2. 银行与基建股表现稳健，央国企相对受益。
3. 地产政策面上暖风频吹，一线城市数据领先，但整体市场复苏仍需确认。
4. 医药板块受地缘政治影响，短期关注估值与业绩稳健企业。
5. 全球宏观环境与政策变化对市场仍构成压力。

报告所涉分析基于特定时间点，投资者需自行评估风险。