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国内高频指标跟踪总结（2026年第13期）

核心内容

本报告聚焦当前国内经济运行中的关键指标，分析消费、投资、生产、物价和流动性等领域的表现，结合政策动向，为投资者提供宏观视角下的市场判断。

主要观点

1. 政策导向明确，科技与消费双轮驱动

• 科技赋能产业：工信部牵头发布《智能航运2030行动计划》《普惠算力赋能中小企业专项行动》《物联网产业创新发展行动方案（2026—2028）》，推动技术攻关、算力供给和场景落地，强化科技金融协同，助力实体经济创新升级。
• 消费扩容提质：商务部推动“购在中国”国际消费季和《服务消费提质惠民行动2026方案》，通过离境退税、跨境消费券等举措激发服务消费与跨境消费活力，提升全球品牌吸引力。

2. 消费端表现分化，服务消费回暖

• 服务消费：受清明假期影响，服务消费表现亮眼，城市内出行改善，跨区域人员流动回升，尤其是跨境出行改善显著。
• 商品消费：大宗消费表现平淡，汽车消费跌幅收窄但仍弱于去年，前期购置税政策的短期冲击已有所消化，但市场仍处于政策切换观望期。
• 电影与旅游消费：清明档电影供应不足，电影消费弱于往年；旅游和游乐消费受节日影响有所改善，乐园客流量处于同期高位。

3. 投资端稳步回暖，地产销售弱修复

• 基建投资：专项债累计发行规模突破1.18万亿元，资金前置特征明显；建筑业PMI新订单指数连续第二月回升，订单端压力缓解。
• 地产销售：新房和二手房销售同比由负转正，但二手房占比仍高，地产需求端弱修复，土地市场低迷，房企拿地意愿偏谨慎。

4. 外贸外需季节性回升，出口运价走高

• 外贸表现：欧美制造业PMI均上行且高于荣枯线，韩国3月出口同比高增，反映外部需求强劲。
• 港口与运价：八大港口离港船舶数量和载重吨数环比改善，呈现节后反弹趋势；国内出口运价持续走高，印证出口强劲，国际运价高位震荡。

5. 生产修复节奏偏缓，部分行业仍显疲软

• 钢铁与石化：钢铁行业下游生产边际改善，但建筑用钢成交量同比跌幅仍在扩大；石化上下游开工率分化，上游PTA开工处于高位，但下游聚酯开工仍弱。
• 光伏与轮胎：光伏经理人指数虽环比改善但仍处低位，产业链修复尚不稳固；半钢胎开工率同比跌幅扩大，反映内需汽车消费仍存压力。

6. 物价走势分化，iCPI边际回升

• CPI：iCPI总指数边际回升，交通通信分项因油价走高表现改善，食品烟酒和其他用品服务也有边际回升。
• PPI：能化价格仍强，布油突破110美元/桶，带动下游沥青价格上涨；金属价格反弹，但工业品价格整体仍处回落态势。

7. 流动性平稳，人民币小幅升值

• 资金利率：跨月后资金利率回落，R007与DR007分别回落11.4个BP和10.3个BP。
• 债市：10年期国债收益率回升0.3个BP至1.82%，1年期收益率回落1.6个BP至1.24%。
• 汇率：美元指数震荡上行，人民币再度升值，美元兑人民币汇率回升至6.88。

关键信息

• 科技金融协同发力：政策层面推动科技与金融结合，支持实体经济创新升级。
• 消费复苏不均衡：服务消费受假期影响回暖，但商品消费尤其是汽车消费仍偏弱。
• 基建施工恢复：专项债资金前置，施工节奏逐步恢复，但仍未明显强于去年。
• 出口运价走高：反映外需强劲，但港口数据波动较大，受航线调配影响。
• PPI分化明显：能化价格走强，金属反弹，但工业品整体价格仍处回落。
• 流动性平稳：资金利率回落，债市收益率波动较小，人民币小幅升值。

风险提示

• 地缘局势不确定性
• 国内需求修复不及预期

数据日历

数据来源

• Wind
• 国泰海通证券研究

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