20260305-英大期货-【油脂油料】日报-2026-03-04_2页_68kb

油脂油料市场日报总结 - 2026-03-04

核心内容概述

本日报主要分析了全球主要油脂油料品种的市场动态，重点聚焦于美豆油、马棕油及中加菜籽贸易局势。整体来看，美豆油因生物燃料需求增长预期而上涨，马棕油出口疲软对市场形成压力，而加拿大油菜籽产量下降及库存减少，使得其供需格局趋于收紧。同时，巴西大豆丰产预期稳固，但出口受阻，影响全球市场供应格局。

主要观点

• 美豆油上涨：美国农业部展望论坛预测2025/26年度豆油用于生物燃料生产的需求将达148亿磅，同比增长26%；2026/27年度将进一步增长17%至173亿磅。这一预测与环保署（EPA）近期生物燃料政策信号相呼应，推动节日期间美豆油价格明显上涨。
• 马棕油出口疲软：船运调查机构数据显示，2026年2月1-20日马来西亚棕榈油出口量环比减少8.9%至12.6%，出口表现疲弱导致市场承压。
• 加拿大油菜籽产量下降：加拿大农业部预测2026/27年度油菜籽产量为1920万吨，低于上年的2180万吨，期末库存降至165万吨，低于上年的275万吨，供需格局有望小幅收紧。
• 中加贸易局势影响菜籽市场：商务部发言人表示，对加拿大油菜籽的反倾销调查已延期至3月9日，案件复杂性导致短期内商业买船受限，菜油供应端压力相对有限。
• 巴西大豆出口受阻：巴西2025/26年度大豆丰产预期稳固在1.78亿吨，但圣塔伦码头持续关闭影响出口节奏，叠加阿根廷局部干旱，阶段性扰动南美大豆上市进度。

关键信息汇总

1. 市场行情回顾

数据来源：Wind，英大期货

2. 行情展望

• 美豆油：受生物燃料需求增长预期及环保署政策信号推动，节日期间价格明显上涨，市场密切关注政策落地情况。
• 马棕油：出口疲软对市场形成压力，短期内价格或承压。
• 加拿大油菜籽：产量和库存双降，供需格局有望小幅收紧，可能对菜油价格产生支撑。
• 巴西大豆：丰产预期稳固，但出口受阻，可能影响全球大豆供应宽松格局的形成。
• 阿根廷大豆：局部干旱影响上市进度，对南美大豆市场造成阶段性扰动。

总结

本日报指出，美豆油因生物燃料需求增长预期而上涨，而马棕油出口疲软令市场承压。加拿大油菜籽产量下降及库存减少，使供需格局趋于收紧，短期内对菜油形成支撑。巴西大豆丰产预期稳固，但出口受阻及阿根廷干旱影响供应节奏。中加贸易局势复杂，反倾销调查延期影响菜籽商业买船，进一步限制菜油供应压力。市场整体关注点集中于政策变化及供需动态，未来走势需密切关注相关数据及政策落地情况。