20250924-东证期货-综合晨报_鲍威尔称美股估值较高_俄罗斯讨论柴油出口禁令_23页_734kb

日度综合晨报（2025-09-24）摘要

1. 金融要闻及点评

• 美联储主席鲍威尔在最新讲话中表示美股估值普遍偏高，同时强调就业下行风险上升，市场反应为科技板块下跌，显示估值担忧加剧。
• 特朗普表态支持乌克兰，促使市场预期地缘冲突可能升温，美元指数维持弱势。
• A股市场呈现震荡V型反转，科技板块表现韧性，市场成交额关注变化。
• 国债期货方面，央行开展7天期逆回购操作，但净投放有限；债市短线仍震荡，熊市思维制约上涨。

2. 商品要闻及点评

黑色金属

• 螺纹钢、热轧卷板价格震荡回落，需求季节性改善有限，重点关注政策预期与铁水高位支撑。
• 建筑央企新签合同总额超4.7万亿元，但节前补库需求有限。

有色金属

• 铜：国内库存累积对高位震荡构成压力，但仍受政策托底和技术性支撑。
• 工业硅/氧化铝：成本上行压力缓解，基本面中性偏弱。
• 锌/铅：外盘维持震荡，国内供需边际变化有限。
• 镍：全球库存高企，但短期政策托底可能抑制下行风险。
• 多晶硅/碳酸锂/苯乙烯：供需格局边际调整，价格波动受政策与库存影响。

能源化工

• 原油：俄罗斯讨论柴油出口禁令，但市场波动幅度有限，油价维持区间震荡。
• 纸浆/PVC：基本面偏弱，但估值支撑期价震荡。
• PTA/纯碱/尿素：供需平衡变动不大，产业库存压力显著。
• 航运指数：中欧北极快航通航，但运价反弹依赖实际需求恢复。

风险提示

• 宏观因素（美联储降息进程、地缘风险）持续主导短期走势。
• 季节性需求淡季、库存累库可能拖累部分品种价格。
• 节前市场波动加剧，需关注持仓过夜风险。