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这份报告是国贸期货于2025年11月7日发布的纸浆市场分析，焦点在纸浆价格、基本面、供给需求和投资策略上。

报告显示，国际市场纸浆价格环比微幅上涨，其中针叶浆期货价格如SP2601为5394元，环比0.48%，周环比3.49%；智利银星现货价格680美元/吨，月环比下降2.86%。智利和巴西生产商报价有所下降或持平，智利Aruco公司银星报价下调20美元/吨。

基本面数据显示，2025年9月中国纸浆进口量增加，针叶浆进口69.1万吨，同比增长12.54%；阔叶浆进口135.6万吨，同比增长7.79%。港口库存截至11月6日为200.8万吨，环比下降2.6%，但整体供应仍面临挑战，尤其是2026年针叶浆交割资源不足，可能导致定价向优质针叶浆转移。

需求方面，白卡纸出现量价齐升，但文化用纸和整体市场需求偏弱，未显著改善。报告建议维持空头策略，关注落期风险。

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