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纸浆市场分析总结（2025年04月10日）

核心内容

2025年4月10日，纸浆市场整体呈现震荡偏弱的走势，期货与现货价格均有所下行，市场交投情绪低迷，需求端表现疲软。

基本面跟踪

期货市场

• 纸浆主力 (05合约)：
  • 日盘收盘价：5,202元/吨（较前日下跌240元/吨）
  • 夜盘收盘价：5,226元/吨（较前日下跌168元/吨）
  • 成交量：290,809手（较前日增加114,572手）
  • 持仓量：85,258手（较前日减少10,826手）
  • 仓单数量：369,877吨（较前日减少201吨）
  • 前20名会员净持仓：391手（较前日增加2,131手）

价差数据

• 基差：
  • 银星-期货主力：1148元/吨（较前日上涨140元/吨）
  • 金鱼-期货主力（非标）：-652元/吨（较前日上涨190元/吨）
• 月差：
  • SP05-SP07：-30元/吨（较前日下降24元/吨）

现货市场

主要观点

1. 价格走势：

   • 纸浆期货主力合约价格持续下跌，日盘与夜盘均呈现弱势。
   • 现货市场报价基本稳定，但实际成交清淡，市场情绪偏弱。

2. 市场情绪：

   • 期现交投情绪低迷，市场观望氛围浓厚。
   • 贸易商出货以小单刚需为主，缺乏大额采购意愿。

3. 影响因素：

   • 外部因素：美国加征关税政策导致纸厂外贸订单收缩，影响整体需求。
   • 内部因素：国内内需市场同步低迷，原纸库存预期累库，纸厂原料采购周期延长，进一步抑制市场活跃度。
   • 季节性因素：第二季度为生活用纸需求淡季，市场对后续需求改善信号期待较高。

4. 趋势强度：

   • 纸浆趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，但尚未达到最看空（-2）的程度。

关键信息

• 市场整体处于震荡偏弱状态，投资者需关注关税政策的进一步影响及需求改善的信号。
• 生活用纸市场同样呈现弱势，终端下游采购积极性不高，部分中小纸企出货困难，库存压力上升。
• 建议投资者谨慎操作，关注市场动态及政策变化，避免盲目入市。

风险提示

• 市场波动较大，价格可能因政策、供需变化而出现剧烈调整。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，不依赖本报告作为唯一投资依据。

免责声明

本报告内容基于公开资料整理，不构成具体投资建议，亦不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行承担投资风险，谨慎决策。

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