20241215-国泰期货-豆粕_现货及近月偏强_盘面弱势寻底_豆一_现货稳定_盘面偏弱_7页_939kb

豆粕与豆一市场周报总结（2024年12月15日）

核心内容概述

2024年12月9日至12月13日期间，豆粕与豆一市场呈现分化走势。豆粕现货及近月合约偏强，但期货市场整体偏弱；豆一现货价格稳定，期货市场同样偏弱，但受政策支持影响，价格支撑仍存。

国际大豆市场情况

美豆市场

• 价格波动：美豆期价涨跌互现，主要受12月USDA供需报告未调整平衡表、外部市场上涨带动及新出口订单影响，但南美丰收压力与关税担忧压制上涨。
• 出口销售：2024/25年度美豆出口装船量周环比下降23%，累计装船量同比上升22%；对中国出口装船量周环比下降，累计装船量同比上升。
• 净销售：当前年度净销售117万吨，低于预期（150-220万吨）；下一市场年度净销售微弱，对市场影响有限。
• USDA报告：上调阿根廷大豆产量至5200万吨，巴西和美豆平衡表未调整，整体影响有限。
• 天气预报：巴西主产区降水略偏多，阿根廷主产区降水偏少，但市场仍交易南美丰产预期。

巴西大豆市场

• CNF升贴水：12月11日下降，12-13日稳定。
• 到港成本：12月11日下降，12-13日稳中略增。
• 压榨利润：12月11日上升，12-13日下降，但4月榨利仍较高。

阿根廷大豆市场

• 种植进度：截至12月11日，阿根廷大豆播种进度达64.7%，高于前一周54%，去年同期为59.5%。
• 天气影响：阿根廷主产区降水偏少，但市场暂未对此过度反应，仍预期丰产。

国内豆粕市场情况

现货及近月合约

• 成交量：周环比上升，主流油厂日均成交量约23万吨。
• 提货量：周环比下降，华南地区现货偏紧。
• 基差：张家港豆粕基差周均值升至250元/吨，高于前一周198元/吨。
• 库存：截至12月6日当周，豆粕库存约60万吨，周环比下降19%，同比下降21%。
• 压榨量：周度压榨量约187万吨，开机率53%；预计下周压榨量微降至182万吨，开机率52%。

国内豆一市场情况

现货价格

• 东北地区：净粮收购价格区间3760-3900元/吨，持平前周。
• 关内地区：净粮收购价格区间4560-4720元/吨，持平前周。
• 销区价格：东北食用大豆销售价格区间4300-4500元/吨，持平前周。

市场动态

• 农户余粮：东北基层农户余粮消耗略快于去年同期，贸易商择优收购，优质豆源难寻，农户要价较高。
• 国储收购：新增牡丹江直属库收购，净粮入库价格3700元/吨，与省内其他库点一致，但贸易商现收利润有限。
• 区域走货：北方销区走货尚可，南方销区走货偏慢。

市场展望

豆粕

• 期货走势：预计下周连豆粕期价偏弱运行，或有反弹。
• 关注点：巴西大豆升贴水是否企稳、阿根廷偏干天气是否引发市场关注、国内盘面持仓是否下降。
• 整体预期：市场仍以交易南美丰产预期为主，国内盘面可能继续偏弱，寻找阶段性低点。

豆一

• 期货走势：预计下周豆一期价偏弱运行，但可能因收储政策支撑出现反弹。
• 关注点：粮食增产对市场情绪的影响、政策支持力度、终端需求变化。
• 整体预期：国内大豆现货稳定，期货市场或受情绪影响偏弱，等待情绪修复。

总结

本周豆粕市场表现偏强，主要受现货及近月合约支撑，但期货市场因资金博弈和南美丰产预期压制而偏弱。豆一市场现货价格稳定，受国储收购政策支撑，但期货市场受粮食增产预期影响，情绪偏弱。未来需重点关注巴西大豆升贴水走势、阿根廷天气变化、国内豆粕期货持仓变化及终端需求恢复情况。